AI导读：

中美贸易冲突缓和与国内社融发力，钢矿及双焦期货低位反弹。高炉减产，铁水产量下滑，需求方面建材需求偏强，焦煤焦炭受宏观冲击影响，矿价强势反弹，但进一步拉涨概率较低。建议维持中线做空思路，关注回调交易机会。

　　钢矿

　　观点：宏观情绪回暖，黑色系低位反弹

随着中美贸易冲突的缓和与国内社融数据显示的财政发力，市场宏观情绪有所好转，尽管后续政策支撑力度或逐渐减弱。上周，高炉小幅减产，铁水产量略有下滑，而电炉产量止跌回升，整体供应维持高位；热卷减产明显，而螺纹供应增加。需求方面，水泥混凝土发运回升，建材需求偏强，板类则受抢出口影响，需求延续性较好。库存方面，建材和板类的库存去化速度再度回升。目前，贸易冲突缓和带来的利多逐渐消化，市场或回归季节性特征，操作上，考虑到铁水难以明显回落，建议维持中线做空思路。

　　铁矿

　　观点：下游需求持续，铁矿价格震荡偏强

上周，澳巴发运环比下滑，到港量同步走弱，整体供应收紧。需求方面，钢厂高炉检修增加，铁水产量略有回落，但利润仍在高位，因此减产空间有限。库存方面，港口库存小幅减少，钢厂库存也同步走低。综合来看，近期供需环比双降，受宏观冲击影响，矿价强势反弹，但考虑到淡季成材的拖累，进一步拉涨的概率较低。策略上，建议维持长线偏空思路，并关注回调到前低的交易机会。

　　焦煤焦炭

　　观点：铁水微降，周五夜盘双焦偏弱运行

周五夜盘，焦煤焦炭价格偏弱运行。焦炭方面，焦企盈利状况尚可维持，开工率保持高稳。需求上，铁水产量微降但仍维持高位，短期原料刚需尚有支撑，但基于需求季节性下滑的预期，铁水下滑较为确定，只是速度可能较慢，部分钢厂已控制原料到货。焦煤方面，多数煤矿维持正常生产，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持相对较高水平。需求上，焦炭提降导致市场情绪低迷，下游多控制厂内库存，焦煤成交氛围不佳，主流大矿线上竞拍均降价成交或流拍。综合来看，尽管贸易冲突有所缓和，但不确定性仍较大，市场情绪谨慎；铁水开始下滑，焦炭提降，基本面走弱，焦煤宽松格局不改，预计焦煤将继续探底，焦炭也将跟随走弱。策略上，建议逢高做空为主。

（文章来源：正信期货）