AI导读：

本文分析了铁矿、螺纹热卷、煤焦等期货品种的市场情况，包括供应宽松预期、现货市场表现、外部关税压力等，并对未来市场走势进行了展望。建议投资者关注政策动态，谨慎操作。

铁矿

供给长期宽松，短期高炉复产存支撑

2025年铁矿供应宽松预期显著，相比2024年将进一步扩大。二季度，进口矿供需双增，国内高炉铁水日产持续上升，进口矿发运也呈现季节性增长。近期，美国宣布的对等关税加征幅度超出预期，市场关注国内是否会出台增量逆周期调节政策以应对外部压力。建议投资者持有I2509合约空单，并设置止损。风险提示：终端需求可能超预期。

螺纹热卷

现货表现偏韧性，外需压力上升

螺纹

昨日，螺纹现货价格小幅上涨，上海、杭州、广州分别上涨10、10、20元。现货成交量有所回落，但仍高于上周平均水平。本周，螺纹出库和水泥出库数据均有所改善，现货市场展现出一定韧性，供需矛盾尚未凸显。国内地产新开工持续萎缩，加之美国对等关税加征幅度超预期，市场关注国内是否会出台增量逆周期调节政策。建议投资者对RB2510合约前空单进行止盈操作。

热卷

昨日，热卷现货价格继续小幅上涨，上海、乐从分别上涨10元，成交偏好。一季度，制造业用钢需求旺盛，带动粗钢表观消费量同比增长3%，略高于市场预期。各口径热卷等板材去库速度均快于建筑钢材。然而，美国对等关税加征幅度超预期，对中国加征34%的关税，外部压力加大。市场关注国内是否会出台增量逆周期调节政策。建议投资者对HC2505合约空单进行止盈操作。风险提示：国内增量政策可能超预期。

煤焦

现货成交显现企稳迹象，上游去库则仍需时日

焦炭

低价煤或催生阶段性补库需求，坑口贸易有所企稳，但下游焦企多仍处于亏损状态，需求传导效率或受影响。同时，产地大矿生产逐步恢复，矿端累库压力不减，加之进口资源补充充足，焦煤供给宽松格局难改。近期需关注二季度长协定价及下游采购持续性，谨慎持有焦煤5-9正套。

焦煤

终端需求季节性复苏，铁水日产回升提振焦炭入炉刚需。钢厂补库虽维持按需节奏，但贸易商询价入市相对积极，港口成交企稳，报价小幅上涨，现货市场或有提涨预期。关注下游实际补库力度，期价走势底部企稳。

（文章来源：兴业期货）