纯苯价格在2025年1月至2月12日期间震荡上涨，但2月12日后高位回落。最高点达到7790元/吨，较2024年底上涨615元/吨，涨幅8.57%。截至3月18日，华东现货收盘价6795元/吨，较最高点下跌995元/吨，跌幅12.77%。

行情回顾——国内驱动向国际驱动转变

纯苯价格受成本和供需共同驱动。2025年一季度，先受国内供需影响，后受全球供需影响。原油走势、主港到货、汇率变化及下游备货情况等因素共同影响了纯苯价格的波动。

1月初，原油震荡走高，但纯苯华东主港到货集中，下游亏损，采购意向一般，库存累库至年内高点，施压市场，价格波动有限。月中因天气原因到货推迟，汇率走高导致进口成本增加，下游积极备货，去库后跟随原油持续上涨。下旬原油高位回落，但纯苯继续去库，且速度加快，后续到货稀少，春节前下游备货情绪高涨，纯苯价格抗跌性强。

2月初春节后，地炼部分降负荷、停车，加氢苯亏损，行业开工负荷偏低，天气寒冷，跨地区运输困难，导致北方缺货，市场价格走高。但纯苯价格走高后，下游跟涨乏力，终端复工不及往年，价格传导阻力大，部分北方下游传出检修计划。华南地区内贸货抵港缓解了北方缺货程度，市场价格高位走低。

3月份，纯苯价格驱动因素转为国外供需结构变化。欧洲供应充裕，但需求不足，导致价格走低。美国炼厂检修导致缺口，吸纳了欧洲富余的纯苯。3月份美国上下游检修平衡，但欧洲价格更具经济性，仍有大量纯苯运输到美国消化。进口的大量补充，使国内纯苯承压下行。

上游纯苯企业降负荷，心态影响大于实际

春节后，地炼部分因利润问题降负荷或长期停车，对市场心态影响较大。从损失量看，对纯苯行业开工负荷率有一定影响，但整体力度有限。加氢苯开工负荷率亦下降，但由于产能基数较小，从产量绝对值看，下降幅度有限。

供应端减少，实际损失有限，更多是基于冬季天气和运力问题。

成本传导不畅，下游负反馈升级

过去三年，纯苯下游综合毛利由正转负，2025年进一步加剧。伴随着下游高开工，往终端传导阻力大，积累到2月中旬开始形成负反馈。部分下游开始降负荷运行，但并未带来毛利的改善，国内供需矛盾凸显，且短期未改善。原料纯苯价格快速下跌，导致终端买气受挫，产品销售难度加大。

欧美需求不佳，中国进口持续高位。美国本土纯苯供应量增加，但由于欧洲纯苯富余量持续出口至美国，从亚洲进口纯苯需求下降。韩国纯苯出口压力转向中国，中国进口量增加，但华东主港库存不升反降，推断下游原料库存高位。

行情预测——纯苯高价难以持续

3-4月炼厂集中检修，下游难以承受高价苯或自身产业链库存压力，必须降负荷消化库存，去库预期被打破。欧洲纯苯需求减少短期难有转变，美国纯苯基本面好转需关注调油启动。二季度若宏观无明确利好政策支撑，纯苯仍存下行空间。

（卓创资讯分析师李薇）（文章来源：新华财经）

关键词植入：纯苯价格、供需变化、进口影响、行情预测