【燃料油&低硫燃料油】

近期，燃油市场紧随原油走势反弹。高硫燃料油需求步入季节性低谷，供应端则主要关注OPEC+最终增产的时间节点。市场预期较弱，裂解价差预计将逐渐回落。低硫燃料油方面，尽管国内产量处于低位，但科威特保持高发货量，基本面边际变化有限。高低硫价差主要受高硫端市场波动影响。

【沥青】

受原油市场突发消息提振，沥青价格上行。基本面分析显示，北方地区需求逐渐停滞，而南方虽有赶工需求，但提振空间有限。炼厂供应相对低位，但最新库存数据显示，社会库存去库幅度环比上周明显减少，厂库保持稳定，整体商业库存去库速度持续放缓。

【液化石油气】

国际市场因远东地区北美货到岸量增加而继续走弱。国内方面，进口气和炼厂气均有所缩减，现货市场相对平稳。PDH装置因持续毛利偏低而检修增多，预计下旬仍有收缩趋势。需关注进口成本降低后对毛利改善的可能性。化工需求走弱预期开始兑现，但原油市场为液化石油气提供一定的支撑，近期盘面维持震荡。

【尿素】

昨日尿素盘面大幅上涨，现货行情则略显疲软但稳定。产量同比持续偏高，国内生产企业库存维持高位，但周期内累库幅度有所放缓。供应端利好暂未兑现，下游需求推进较慢，储备需求逢低采购。去库仍需等待刚需提升，短期尿素日产持续偏高，储备需求分散，供大于求压力凸显，市场等待气头装置减产的实际落地。

【甲醇】

甲醇盘面延续强势上涨态势。内地装置产能利用率小幅下降，传统下游需求偏弱。然而，内蒙古新增烯烃装置持续外采甲醇，为市场带来意外需求，推动西北地区生产企业大幅去库。短期进口到港量维持高位，港口库存持续增加，整体供应充足。气头装置的减产等待实际落地，且年底临近，MTO企业积极采购甲醇以备后续供应减量影响，港口存在去库预期。

【聚丙烯&塑料】

塑料市场近期震荡偏强，聚丙烯则延续横盘整理。聚乙烯方面，市场需求端预计短期内维持缓慢回升态势，社会仓库库存处于低位，且后期存量检修装置较多，价格表现坚挺。聚丙烯方面，供应端装置检修维持高位，新增产能短期未对市场造成冲击，供应压力尚可。成本端国际油价低位反弹，但后期承压态势依旧存在。需求端下游接货积极性不高，以刚需拿货为主。

【PVC&烧碱】

PVC价格重心在中下位置有所移动。市场基本面显示，供应稳步增长而需求维持平淡，行业库存处于高位，叠加成本端弱支撑，市场重心支撑有限。烧碱方面，基本面供需矛盾较前期有所扩大，但整体仍存较强支撑。山东地区供需平稳，非铝下游高价接货受限，受山东、河北送32碱量持续高位影响，山东主要氧化铝企业或有压价可能，但当前区域库存偏低，下调幅度有限。

【PX&PTA】

PX-MX价差持续下滑，短流程效益不佳；石脑油价格走弱，中流程效益有所改善，PX市场供应平稳。PTA维持高供应状态，需求韧性犹存，但后市有新产能投放及需求转弱预期。双十一订单交付后，需求有走弱预期，然而PX和PTA估值下行空间有限，主要跟随油价波动。

【乙二醇】

乙二醇港口库存上升，内地合成气法装置重启增多，叠加需求回落预期，供需将逐渐转弱。短期低库存对市场构成支撑，但中长线面临新产能压力，行业维持偏弱震荡格局。

【短纤&瓶片】

短纤供应平稳，需求韧性较好，加工差维持偏强走势，市场关注寒潮能否提振需求。瓶片加工差低位震荡，百宏一套装置检修，但后市仍有新产能预期，过剩格局下，维持偏弱预期。

【玻璃】

现货市场表现疲软，价格下调，期现商出货挤压玻璃厂出库，近期产销走弱，预计本周将出现累库情况。利润有所修复，石油焦和煤炭小幅盈利，天然气仍处于亏损状态。近期点火与冷修并存，产量环比小幅回升。加工订单环比改善有限，同比偏弱，南方订单有所改善，北方则出现下滑。玻璃产品出口退税对原片影响较小，或抑制加工品出口。短期内存在累库风险，预计期价将震荡偏弱运行。

【20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶】

国际原油期货价格震荡，泰国原料市场价格呈现涨跌不一的态势。本周青岛地区天然橡胶总库存继续回升至42.35万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存继续回升1.46万吨，上游中国丁二烯港口库存重新回落至2.46万吨。国外天然橡胶供应处于高产期，中国云南产区则率先进入减产期。上周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，浙江石化重启，菏泽信科临时停车。国内轮胎市场表现依然偏弱，轮胎开工率继续小幅回落，轮胎产成品库存继续小幅回升。综合来看，橡胶基本面依然偏弱，成本面走弱放缓，宏观利好效应消退，市场悲观情绪略有改善。策略上，RU&NR需谨慎对待，BR可观望，同时关注NR&BR套利机会。

【纯碱】

现货市场价格呈现涨跌互现的态势，个别企业有挺价涨价的意愿，而部分碱厂则针对贸易商进行降价销售。周一库存小幅下降至163.77万吨。后续部分减量企业计划复产，检修计划较少，中天碱业30万吨及连云港德邦60万吨新装置在11月中下旬有投产预期，供给压力依然存在。光伏行业库存压力大，日熔量进一步下降，重碱刚需仍面临下滑风险。短期内库存高位下滑，期价或以震荡运行为主。中期来看，供给后续仍面临新增压力，刚需消耗减少，若无进一步减产动作，纯碱仍面临供需过剩的格局。

（文章来源：国投期货）