AI导读：

5月份华北玉米价格先涨后跌，受麦收影响，6月中上旬华北玉米有效供应或有限，预计价格存上涨空间。但深加工企业亏损，饲料企业玉米库存高位，采购积极性或下降，对价格支撑有限。

5月份华北玉米价格经历先涨后跌的走势。尽管需求相对稳定，但在当地部分贸易商积极腾库及东北粮源持续补充的影响下，玉米供需关系偏宽松。6月中上旬，受麦收影响，华北地区玉米有效供应或受限，下游刚需采购，玉米供需关系或再度收紧，预计华北玉米价格存在上涨空间。

5月份华北玉米均价为2366.56元/吨，环比涨幅5.14%，同比涨幅6.07%。转折点出现在5月中旬，受关税政策影响，华北贸易商出货积极性提升，玉米市场供需格局宽松，价格承压下调。

从供需角度看，5月份华北贸易环节玉米出货量超预期，叠加东北粮源补充，供应阶段性增加，利空玉米价格。然而，5月下旬开始，华北进入麦收期，贸易商玉米运作积极性下降，有效供应减少。预计6月中上旬，华北玉米有效供应有限，将对价格形成支撑。

需求方面，深加工企业因玉米价格维持高位持续亏损，截至5月29日，玉米淀粉加工行业理论利润为-101.36元/吨，仍为近三年最大亏损。多数深加工企业维持按需采购，6月或以刚需采购为主。因亏损，行业停产或减产企业增多，玉米采购量或减少。

饲用方面，部分饲料企业5月集中补货，玉米原料库存偏高。据卓创资讯监测，全国样本饲料企业玉米库存天数平均48.80天，较去年同期多13.8天；华北地区样本饲料企业玉米库存天数51.88天，较去年同期增加14.88天。5月起，华北饲料企业小麦与玉米采购价差小，随着新季小麦上市，饲料企业对小麦关注度提升，短期内玉米采购积极性或下降。

整体来看，5月下游企业玉米采购量尚可，6月深加工企业开工率或下降，饲料企业玉米库存高位，采购积极性或下降，对玉米价格支撑有限。

综上，受麦收影响，华北玉米供应或阶段性减少，有效供应收紧。尽管下游采购量或减少，但仍保持一定刚需，预计6月中上旬玉米价格存上涨空间，但涨幅有限。

（作者：张文萍，卓创资讯分析师）（文章来源：新华财经）