大豆市场供需分析：中期价格或维持区间震荡
AI导读：
国内大豆到港量与去年相似，下游提货改善。外盘大豆供应压力增加，南美新作种植面积预计增长，但产量增速放缓。国内压榨利润平衡，进口成本反弹动力不足，中期价格或维持区间震荡。
总体来看，目前国内已到港的大豆供应量与去年同期类似，下游提货情况更好。后期外盘大豆供应压力预计比去年同期更高，不仅巴西大豆可出口量增大，阿根廷、美国、巴西大豆的压榨增量也较高，国际豆粕可售量随之增加。预期上，南美新作种植面积预计继续增加，主要是巴西退化牧场面积较大，USDA预估阿根廷种植面积或小幅下降，南美大豆新作产量增速将放缓。估值上，国内压榨利润处于盈亏平衡线，外盘大豆进口成本反弹动力不足，即使CBOT大豆因美豆自身库销比或中国买船上涨，巴西升贴水也可能以类似跌幅抵消。策略上，8月中旬国内库存或见顶释放压力，但在供应充足且缺乏强力驱动下，中期价格更可能维持区间震荡。
（文章来源：五矿期货）
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