AI导读：

CBOT市场三大谷物小幅反弹，美元走软影响商品价格。大豆产量预期下调，豆粕市场或高位震荡，棕榈油供应紧张但需求疲软。玉米销售节奏快，政策支撑有限。生猪饲料价格上涨，现货趋弱逻辑不变，期货预期难改善。

【美豆】CBOT市场三大谷物近期小幅反弹，受美国对原产加拿大产品加征关税缓和迹象及美元走软影响，美元计价商品呈现止跌企稳态势。StoneX Brazil下调2024/25年大豆产量预期，南部干旱地区产量前景堪忧。同时，Pro Farmer维持巴西大豆产量预估不变，但担忧巴西南部干旱及中西部大豆成熟期过渡潮湿问题。阿根廷大豆产量因天气利好基本维持不变。

【蛋白粕】近期豆粕市场或将高位震荡，油厂开机增加、基差溢价回落，05合约周期内价格重心有望下沉，但远月风险偏好提升。豆粕下游及终端备货天数增加，阶段性供应短缺预期充分，导致高基差市场认可度不高，贸易锁利抛售增多。此外，国内大豆抛储预期增强，4月起进口大豆到港量增多，5-7月月均到港量预计达1200万吨，供应充足，豆粕估值受限。

【油脂类】马来西亚BMD毛棕榈油期货周三止跌反弹，国际原油继续走弱。棕榈油供应紧张及豆油油料溢价支撑稳定，菜油受美加贸易政策影响减弱。豆菜油处于消费淡季，下游需求疲软，基差偏弱。隔夜BMD市场棕榈油期货续跌，2月出口疲软导致马棕库存预计小幅反弹，关注3月MPOB报告。

【玉米】当前产地销售节奏快、贸易建库意愿增强，政策预期支撑等利多题材已充分交易，玉米价格驱动不足。中国限制原产美国谷物进口，与今年以来限制进口替代谷物导向一致，对玉米提振有限。05盘中多头大幅减仓，但短期买盘情绪暂未衰退。

【生猪】饲料价格上涨，肥标价差随气温升高预期收缩，二育开始抛售；集团场出栏供应正常，需求季节性特征明显，未见好转，现货趋弱逻辑不变。期货端，上周临近交割，基差收缩，03合约大幅补涨，带动05、07合约反弹。然而，仓单压力大，与现货趋弱逻辑相互验证，期货预期难改善，但不排除饲料端风险溢价导致生猪盘中投机卖盘离场，价格短暂上涨。

（文章来源：东海期货）