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进入旺季，尿素市场迎来新一轮涨价行情。5月以来，尿素期现价格持续攀升。作为农业高效氮肥，尿素受多重因素影响价格波动加剧，给企业承储带来挑战。尿素期货工具助力企业承储，通过套期保值等方式对冲风险。6月现货价格或回落。

进入旺季，尿素市场迎来新一轮涨价行情。5月以来，尿素期现价格持续攀升，刷新近半年新高，但截至5月16日收盘，主力合约价格逐步回调至1877元/吨。

现货市场方面，尿素价格波动显著，据南华期货统计分析，目前主流区域中小颗粒尿素价格区间约为1820～1860元/吨。银河期货研究报告指出，随着需求旺季的到来，氮肥生产将全面铺开，同时出口政策的不确定性持续推高尿素价格，未来走势需密切关注出口信息的变动。

作为“粮食的粮食”，尿素在农业中扮演着至关重要的角色。然而，受天然气供应短缺、环保限产、煤价上涨以及国际氮肥市场价格攀升等多重因素影响，尿素价格波动加剧，给企业承储带来挑战。

我国长期实施化肥淡季商业储备制度，承储企业需保障化肥库存约3个月在库。但在此期间，储备化肥面临价格下跌风险。为此，2021年郑商所推出了尿素“商储无忧”项目，为参与国家商业化肥储备并存在风险对冲需求的企业提供套期保值的资金支持。目前，2025年度“商储无忧”项目正在有序进行，已覆盖尿素主要产销省及粮食产区。

云图控股副总裁周燕表示，去年国储中标时尿素价格较高，但随后价格大幅下跌，现货储备每吨亏损数百元。然而，通过参与“商储无忧”项目并利用尿素期货工具进行套期保值，公司成功对冲了储备尿素周期长、面临远期贬值的风险。

辉隆股份氮肥事业部期货负责人刘杰也举例说明，去年尿素新增产能大量投产，日均产量持续增加，但秋季肥料需求减少导致行业进入传统淡季，国储尿素面临较大价格下行压力。为控制期现敞口，辉隆股份通过尿素期货盘面进行卖出套保，有效对冲了库存风险。

在化解承储企业库存贬值风险方面，尿素期货通过期货市场套期保值并注册仓单，锁定仓储尿素出库价格，从而规避市场价格波动风险。对于准备交割的承储尿素，企业还可以注册仓单进行仓单质押，以缓解资金压力。

方正中期期货分析认为，从往年尿素现货价格的季节性走势来看，6月现货价格多呈回落态势，这反映出农业需求集中释放后市场支撑力度有所减弱。

（文章来源：第一财经）