AI导读：

3-5月农业需求季节性走强，基层农户备肥积极性提升，推升尿素短期消费量。复合肥企业进入旺季，进一步拉动尿素工业需求。但尿素供应高位波动，库存偏高，价格面临压力。出口法检政策尚未放宽，对需求拉动有限。

3-5月是小麦返青追肥和玉米播种用肥的高峰期，春耕备肥关键期日益临近，农业需求呈现季节性增长趋势。2025年，国家继续高度重视粮食安全，基层农户在政策补贴的激励下，备肥积极性大幅提升，推动尿素短期消费量增加。此外，复合肥企业进入生产旺季，开工率上升，进一步促进了尿素工业需求的增长。目前，山西大颗粒尿素出货情况良好，当地产销率高达200%左右，其他地区产销率也维持在50%~99%的区间内。在订单支撑下，尿素企业存在上调价格的现象。

然而，从当前的尿素生产和库存情况来看，近期尿素供应高位波动，昨日日产量达到19.13万吨，小幅增加0.02万吨。尽管企业库存受提货影响有所减少，但同比仍偏高，价格面临高库存带来的压力。另外，出口作为影响尿素价格的关键因素，由于国内出口法检政策尚未放宽，因此较难发挥拉动需求的作用，对于本轮反弹的幅度需谨慎对待。

（文章来源：光大期货）