PTA价格持续回升,原油企稳与基本面去库成主要驱动力
AI导读:
PTA价格自4月上旬探底后持续回升,主力合约价格上涨近15%。原油企稳于关键价位,PX与PTA基本面去库存,加之宏观预期向好,共同推动PTA价格上涨。后市预计,在检修期结束前,PTA价格将保持偏强走势。
PTA价格自4月上旬探底后持续回升,主力2509合约价格涨幅近15%。我们分析,原油企稳于关键价位,PX与PTA基本面均呈现去库存态势,加之宏观预期向好,共同推动了PTA价格的上涨。
原油企稳支撑
近期,原油在欧佩克+增产消息的利空打压下初现下挫,布伦特原油一度跌至58美元/桶。然而,受中美关税谈判预期向好及地缘政治因素等影响,原油随后连续反弹。布伦特原油在60美元/桶附近展现出强劲支撑,为下游PTA的价格反弹提供了成本基础。
PX与PTA去库存
受供应端大规模检修及需求端聚酯开工率持续上升影响,PX与PTA均处于去库存阶段。PX方面,自3月中旬起,集中检修导致开工率显著下滑,目前亚洲地区PX开工率为70%左右,国内则为78%。PTA方面,国内开工率为70%左右,二季度为企业集中检修期,1至5月PTA装置检修或停车产能占比达44%。
聚酯环节表现坚挺,4至5月开工率攀升至94%,远超市场预期。尽管年初织造环节开工率较弱,关税问题影响纺织品出口,聚酯面临库存去化缓慢及利润不佳的双重压力,但4至5月聚酯开工率维持高位。
具体来看,瓶片因前期集中减产及下游大厂补库,负荷大幅提升,截至5月初,瓶片负荷由63.45%升至81.2%。短纤方面,尽管大厂有减产意向,但实际运行结果显示,短纤开工率攀升至94%,受原料价格弱势及出口增长影响,库存压力可控。长丝方面,4月下旬开工负荷略有下滑,FDY品类压力较大,后期减产可能扩大。
总体来看,聚酯产品表现分化,但受瓶片与短纤开工率提升影响,聚酯负荷维持高位,PTA刚性需求强劲。
综合分析,原油企稳、PX与PTA去库存、宏观预期向好等因素共同推动PTA价格上涨。后市方面,检修期结束前,PTA价格预计将保持偏强走势。
(作者单位:新湖期货)
(文章来源:期货日报)
郑重声明:以上内容与本站立场无关。本站发布此内容的目的在于传播更多信息,本站对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至yxiu_cn@foxmail.com,我们将安排核实处理。