在工业经济的宏大版图中，聚酯产业链宛如一条关键纽带，串联起了炼化、纺织、化纤等重要行业。近年来，聚酯龙头企业积极构建“原油—PX—PTA—聚酯—纺织”的全产业链布局，配套升级风险管理的需求也愈发迫切。

期货日报记者了解到，聚酯产业以石化能源为主要原料，2023年上半年，受原油价格宽幅震荡及下游需求持续疲软影响，聚酯产业上下游两端承受巨大压力，产业链盈利空间被明显压缩。面对严峻环境，聚酯产业企业对风险管理的需求急剧上升。

有效管控成本是聚酯产业企业保障利润的关键。目前，业内流行的基差点价模式，尤其是“后点价”模式，备受企业青睐。该模式允许买方先使用货品投入生产，待价格合适时再点价，既解决了企业提前用料难题，又降低了采购成本。

温州苍南的A企业是一家小型纺织加工企业，在拓展新业务时，面临短时间内大量采购短纤现货的挑战。2023年二季度，短纤价格大幅下跌，A企业陷入两难境地。关键时刻，浙商期货全资风险管理子公司浙期实业伸出援手，通过签订《短纤购销合同》，允许A企业在约定时间内点价，最终帮助企业节省了采购成本。

点价模式在期货交易中是一种特殊交易方式，允许在合约规定范围内选择特定时间点确定价格。这种“先交货、后点价”的模式，让A企业享受到了灵活点价的权利，为企业发展注入了动力。

不仅需求型企业面临挑战，聚酯行业全产业链一体化经营的B企业同样渴望借助期货工具稳定经营。2023年上半年，受原油价格宽幅震荡影响，PTA价格波动剧烈。B企业急需借助期货市场化解困境。浙江永安资本管理有限公司为其量身定制“远期点价”销售策略，通过基差贸易和点价期设置，帮助企业灵活把控价格，实现降本增效。

随着PTA产能不断扩张，PTA加工利润被压缩。不少企业希望借助期货衍生工具对现货进行套保。期权为产业企业提供了更加多元的风险管理模式。华泰长城资本管理有限公司相关负责人表示，生产企业可通过卖看涨相关加工费标的合约进行保值，结合不同加工费位置灵活调整卖出看涨期权的比例。

期货市场服务聚酯链的广度和深度正在不断增强。“后点价”“月均价+基差”模式、场外期权等一系列创新举措，提升了产业链定价效率，促进了产业链上下游均衡发展，为推动聚酯产业链高质量发展贡献了不可或缺的期货力量。

（案例供稿：浙商期货有限公司 、浙江永安资本管理有限公司、华泰长城资本管理有限公司）

（文章来源：期货日报网）