AI导读：

近期PTA基差走势疲软，主因新产能投产与需求端疲软导致库存攀升。展望后市，供需结构难以扭转，现货基差难以上涨。供应端产能扩张，需求端恢复不及预期，市场库存高，预计PTA基差短期内将维持在较低水平。

近期，PTA基差走势疲软，主要原因在于新产能持续投产，而需求端表现不佳，导致PTA现货库存攀升至高位，出货压力大，限制了PTA基差的走强空间。数据显示，截至2025年2月24日，PTA现货基差整体呈现走弱趋势，周均基差参考期货2505贴水63元／吨，较上周基差下跌12.41%。

展望后市，PTA供需结构难以发生根本性改变，现货基差上涨难度较大。

在供应端，近年来PTA行业产能扩张显著，新装置不断投产，市场供应大幅增加。虽然部分装置有检修计划，但整体供应依然处于高位。3月虽有恒力大连、逸盛大化等装置计划检修，但供应宽松格局未改。高库存使得现货市场供应充裕，进一步压制了基差的上涨空间。

在需求端，下游聚酯行业负荷虽有提升，但整体需求恢复不及预期。聚酯行业的高负荷未能完全消化PTA的供应，且下游织造行业季节性转弱，对PTA的支撑力度有限。终端消费市场的复苏缓慢，纺织品服装出口面临挑战，内需市场也未出现明显好转，导致聚酯产品库存累积，进一步抑制了对PTA的需求。

从季节性规律来看，PTA市场在每年的1-2月通常面临累库压力。当前市场正处于季节性累库阶段，尽管3月起有检修计划，但短期内库存累积的压力仍难以缓解。季节性累库使得现货市场供应增加，基差受到利空影响。

综上所述，短期内PTA基差仍将面临压力。一方面，供应端的宽松格局难以在短期内改变；另一方面，下游需求恢复需要时间，聚酯负荷提升速度有限。此外，市场库存较高，出货压力大，现货市场供应充裕的局面将持续。因此，预计PTA基差短期内仍将维持在较低水平，不排除进一步走弱的可能。

（文章来源：新华财经）