锰硅硅铁市场表现各异

锰硅主力（SM509合约）高开后震荡小幅回落，最终收涨1.02%，收盘报5538元/吨。现货端，天津6517锰硅现货市场报价5500元/吨，环比上日上调50元/吨，折盘面5690元/吨，升水盘面152元/吨。硅铁主力（SF509合约）表现偏弱，高开后至尾盘基本回吐全部涨幅，日内最终收涨0.04%，收盘报5104元/吨。现货端，天津72#硅铁现货市场报价5500元/吨，环比上日持稳，升水盘面396元/吨。

锰硅延续跌势，硅铁弱势依旧。从盘面走势看，锰硅在日线级别上延续2月份以来的下跌趋势，短期在创下新低后出现缩量反弹，但上方5700元/吨及右侧趋势线处存在压力。操作上，建议避免基于“低估值”进行左侧抄底，价格摆脱跌势前难有大幅上升。硅铁同样处于2月份以来的下跌趋势中，且表现弱于锰硅，需警惕价格继续走低风险，关注下方4800元/吨-5000元/吨区间支撑。

锰硅硅铁大跌背后原因复杂。商品市场整体弱势，黑色系开始向下反应，螺纹跌破3000元/吨，回到“2”字头时代，加剧合金市场悲观氛围。以工业硅为代表的品种大幅下挫，反映产能严重过剩及煤炭弱势周期下成本下移预期。锰硅行业产能过剩出清时间长，价格调整周期或漫长。成本端，锰矿端澳矿重新发运，对锰硅成本端不利。

锰硅基本面疲弱，库存高位，产量略宽松于需求，需求季节性走低。在价格熊市中，价格方向由需求决定，锰硅下游需求因房地产拖累继续疲弱，铁水势必回落，需求端压力将增大。因此，锰硅价格下方风险需警惕，不建议过早抄底。

硅铁价格跌幅触目惊心，煤炭弱势带动电价走低预期及工业硅持续下跌带动硅系品种悲观情绪。基本面方面，产量持续走低，价格创新低，主要原因在于需求决定价格方向，供给端收缩难以带动价格上涨。未来，硅铁及整个黑色板块将面临需求边际趋弱情况，尤其卷板端需求快速走弱及铁水因需求无法承接或限产向下回落的风险。

螺纹钢主力合约收盘价为2975元/吨，涨16元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3092元/吨，涨15元/吨。上周五商品市场氛围较好，成材价格震荡偏强。宏观层面，中美合作预期改善，带动商品情绪回暖。基本面方面，螺纹钢需求偏弱，热轧卷板供给增加，需求低迷，库存累积。出口方面，出口量小幅回升，但出口重心下移。市场进入传统淡季，终端需求走弱，关税政策反复，市场信心不足。

铁矿石主力合约收至707.50元/吨，涨0.93%。供给方面，铁矿石发运量环比增加，需求方面，铁水产量下降，螺纹表需降幅明显。库存端，港口疏港量回落，港口库存拐点未显现，钢厂进口矿库存降低。铁矿石供需边际转弱，但铁水大幅下滑拐点尚需等待。宏观方面，中美高层通话或对市场情绪有积极影响。矿价短期偏震荡运行。

（文章来源：五矿期货）