AI导读:

近期纯碱主力合约上涨,市场情绪回暖。碱厂检修计划推进导致行业开工率下滑,对纯碱价格形成支撑。预计短期内纯碱价格将在1300~1450元/吨区间震荡运行,但需注意市场供应过剩问题。需密切关注供应端变动及下游补库节奏。

近期,纯碱主力合约持续上涨,市场情绪显著回暖。随着碱厂检修计划的推进,行业开工率大幅下滑,且后续多数企业仍有检修安排,这对纯碱价格形成了有力的支撑。笔者认为,在企业检修计划不断推进的背景下,若纯碱价格回调至1300元/吨附近,投资者可考虑逢低轻仓做多。预计短期内,纯碱价格将在1300~1450元/吨区间震荡运行。但需注意,当前市场供应过剩,纯碱难以出现趋势性上涨。

浮法、光伏玻璃日熔量回升

随着碱厂检修计划的实施,行业开工率明显下降。据钢联数据统计,截至5月9日,纯碱整体开工率为87.74%,环比下降0.93个百分点。由于多数企业后续仍有检修计划,供应端持续收紧的预期将为纯碱价格带来利好。自3月起,浮法玻璃与光伏玻璃日熔量均有所回升,但仍处于低位。截至5月13日,国内浮法玻璃日熔产能环比增长0.45%,光伏玻璃日熔量也从低位反弹,但受前期库存影响,企业采购态度谨慎。

当前,玻璃行业供应处于低位调整阶段。数据显示,截至5月11日,国内浮法玻璃开工率为75.24%,环比下降。随着阿拉善地区产能减量及金山碱厂检修,纯碱行业整体供应压力有所缓解。尽管玻璃日熔量回升带动需求改善,但纯碱库存仍处于高位。截至5月12日,国内纯碱厂家库存同比增长91%,企业库存可用天数为14.11天,同比增加6.89天。

一季度,纯碱库存压力因供应端减量预期而减轻,但随着企业检修结束、产能恢复,库存再次回升。后续需关注企业检修计划进展,若供应压力缓解,库存或进入去化周期。

利润背靠成本线窄幅波动

纯碱生产工艺包括氨碱法、联碱法和天然碱法,当前产能占比分别为29%、50%和21%。以远兴能源为例,其天然碱法生产成本约为850元/吨,运输成本为350~400元/吨,折算至期货盘面成本为1200~1250元/吨。数据显示,截至5月9日,国内氨碱企业和联碱企业生产利润均有所上涨。随着企业检修落地,纯碱价格强劲反弹。5月中下旬,部分企业仍有检修计划,预计行业负荷将进一步下降。

综合来看,纯碱供应过剩问题因企业检修而暂时得到抑制。若需求端保持稳定,库存持续去化,投资者可考虑轻仓试多策略。当前,纯碱价格在1300~1450元/吨区间震荡,短期内难以趋势性上涨。需密切关注供应端变动及下游补库节奏。(作者单位:徽商期货)(文章来源:期货日报)