AI导读：

受中方将对来自加拿大的菜粕加征100%关税消息影响，国内菜粕期货价格大幅上涨。中国对加拿大菜粕依赖程度高，当前进口处于反倾销调查状态，供需紧张。分析师建议理性看待市场反应，寻找替代渠道，投资者需谨慎交易。

周一，受中方将对来自加拿大的菜粕加征100%关税消息影响，国内菜粕期货价格大幅上涨，开盘即封涨停板。这一关税消息引发了市场的强烈反应，主要因为中国对加拿大菜粕的依赖程度较高。数据显示，2024年中国商业菜粕供应量中，来自加拿大的菜籽压榨得粕和直接进口菜粕占比高达86%。

银河期货和中州期货的农产品分析师均指出，当前国内对加拿大菜籽的进口仍处于反倾销调查状态，导致菜粕供应渠道明显缩减，供需将呈现紧张状态。虽然反倾销调查结果尚未公布，但相关企业已降低对加拿大菜籽的进口需求，预计国内商业菜粕后续供应量将大幅收紧。

中信建投期货分析师提醒，本次反歧视政策对菜粕市场的影响属于偏多逻辑，但投资者需理性看待其计价幅度和空间，避免过度情绪化解读。同时，可将2019年限制部分加菜籽出口商资质的情况作为参考，当时菜籽进口受限叠加宏观和大豆端题材，助推了菜粕行情上行。目前，菜粕期货主力合约价格已超2019年上半年高点，但豆粕走势受利空影响，菜粕价格空间可能受限。

展望后市，分析师认为，由于菜粕紧张状况难以缓解，大方向仍以寻找替代渠道或减少需求为主。然而，短期内难以找到充分的增量替代渠道。从绝对价格来看，近月菜粕期价上涨空间受限，但中长期来看，在找到新替代渠道前，菜粕预计整体仍以偏强运行为主。

对于后续菜粕供应问题，分析师建议理性看待。虽然国内菜粕商业库存充足，但考虑到菜粕保质期较短，现货商会积极销售，短期商业供应有保障。然而，从中期来看，后期菜粕若无新的进口补充，或将通过与其他植物蛋白维持高位价差形成替代。长期来看，中加之间菜系贸易流中断后，国际菜系贸易格局或将重建。

分析师提示，目前全国菜粕港口库存仍在60万吨以上，短期供应相对宽松。而远期供需受多重因素影响，具备较大悬念。建议投资者理性交易，以品种间套利对冲为主，单边谨慎追多。

（文章来源：期货日报）