AI导读：

6月4日，菜油市场剧烈波动，数据显示多空持仓情况。昨日菜油期货价格快速下跌至近两个月新低。分析师指出，下跌主要受中加贸易关系可能出现转向影响，基本面来看，国际菜籽供应进入新旧转换期，丰产预期较强，供应有望改善。但旧作供应收紧及新作天气炒作或给予支撑，交易者需关注后续谈判进展。

6月4日，菜油市场经历剧烈波动，多空双方激烈交锋。数据显示，持买仓量前20的期货公司席位合计持有多单24.49万手，而持卖仓量前20的期货公司席位则合计持有空单22.98万手，多空比为1.07，净多持仓为1.51万手，这一数字相较上一交易日减少了1.15万手。

昨日，菜油期货价格迅速下滑，午后主力合约更是一度跌至日内低点9090元/吨，这一价位创下了近两个月的新低，最终收盘时价格下跌了2.56%。

市场分析师指出，昨日菜油期货价格下跌，主要是受到中加贸易关系可能出现转向的消息影响。浙商期货油脂油料分析师王璐表示，自中加贸易摩擦升级以来，远期菜籽供应的不确定性一直困扰着市场，推高了菜系商品的整体估值。然而，随着贸易关系可能出现缓和，远期菜籽供应偏紧的担忧有所减弱，前期政策端升水也被持续挤出。

从基本面来看，国际菜籽供应正进入新旧转换期。目前，新作菜籽仍处于播种生长期，天气情况对市场的影响日益显著。欧盟作物监测报告显示，5月欧洲产区菜籽单产为3.17吨/公顷，同比增加8.19%，显示出增产趋势。而在加拿大方面，截至5月底主产区播种进度已超过80%，尽管过去一个月降水量偏低，地下土壤水分低于往年平均水平，但仍需持续关注后续天气情况。

此外，USDA供需报告也显示，2025/2026年度全球菜籽产量预计将恢复至正常水平。中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，一旦中加关系缓和，农产品关税恢复至正常水平，国内菜油、菜粕供应将得到明显改善。同时，端午节后国内新作菜籽上市，丰产预期较强，短期菜油供应有望增加，现货价格承压下跌。

目前，库存处于高位，叠加下游处于消费淡季，菜油基本面仍偏弱。若后续中加贸易谈判取得实质性进展，远期菜籽供应预期将大幅改善，菜油价格有望进一步下跌。然而，中州期货油脂油料分析师黄绍华认为，在经历了大跌之后，菜油期货价格的利空情绪已经被市场充分计价，2509合约有望在9000元/吨附近止跌企稳。

总体而言，短期中加贸易摩擦缓和和丰产预期将持续压制菜油价格，但旧作供应收紧及后续新作天气炒作可能在政策端利空释放后给予菜油价格较强的支撑。交易者需密切关注后续中加贸易谈判的进展情况。

（文章来源：期货日报）