甲醇

　　6月24日09合约跌125元/吨，报2379元/吨，现货跌100元/吨，基差+261。地缘局势降温，原油大跌，甲醇盘面跌近5%，后续预计价格波动率将逐步回落。近期甲醇的上涨使得其估值大幅抬升，下游利润被大幅压缩，受海外因素影响，预计国内8月份进口相对有限，09合约前港口难以大幅累库，盘面基差维持强势。总体来看，国内供应维持高位，需求短期尚可，后续需求仍有走弱风险，建议观望为主。

　　尿素

　　6月24日09合约跌13元/吨，报1698元/吨，现货跌10元/吨，基差+42。地缘情绪降温，尿素跟随小幅走弱。前期低价受出口以及国内需求利好影响短期快速反弹，但国内供应仍处高位，企业库存同比偏高，整体供需依旧偏宽松，基差走势偏弱，盘面缺乏支撑，价格再度走弱。当前绝对价格并不高，向下有出口以及成本支撑，向上受制于国内高供应，预计短期难有单边趋势行情，建议观望为主。

　　原油

　　行情方面：WTI主力原油期货收跌2.22美元，跌幅3.30%，报65.01美元；布伦特主力原油期货收跌2.83美元，跌幅4.01%，报67.82美元；INE主力原油期货收跌53.70元，跌幅9.35%，报520.9元。我们认为当前地缘风险已经逐步释放，油价已经极度偏离宏观与基本面指引，当前油价已经来到合理区间，空单仍可持有但已不宜追空。

　　PVC

　　PVC09合约下跌52元，报4844元，常州SG-5现货价4740（-70）元/吨，基差-104（-18）元/吨。成本端电石、乙烯价格涨跌互现，烧碱现货稳定；本周PVC整体开工率78.6%，环比下降0.6%；需求端整体下游开工44.3%，环比下降1.3%。厂内库存40.2万吨（+0.5），社会库存56.9万吨（-0.4）。基本面上企业利润压力上升，近期检修增多，但产量维持高位，下游疲弱，出口印度政策延期，预计将持续震荡下行。

　　苯乙烯

　　苯乙烯现货与期货价格均下跌，基差走强。伊以冲突暂告段落，原油大幅回落。成本端纯苯开工回升，供应量偏宽。供应端乙苯脱氢利润修复，苯乙烯开工持续上行，港口库存累库。需求端三S整体开工率偏弱，但PS开工反弹。短期矛盾为中东战事升级，石脑油价格大幅抬升，BZN或将回落，待战事平稳后预计苯乙烯价格或将维持震荡。

　　聚乙烯

　　聚乙烯期货价格下跌，伊以冲突暂时停止，原油价格大幅回落，影响伊朗出口至中国聚乙烯量。聚乙烯现货价格下跌，PE估值向下空间有限。6月供应端新增产能较小，贸易商库存高位出现边际去化，对价格存在一定支撑；季节性淡季，需求端农膜订单边际递减，整体开工率震荡下行。6月无新增产能投产计划，聚乙烯价格或将维持震荡。

　　聚丙烯

　　聚丙烯期货价格下跌，山东地炼利润回落，开工继续下行，丙烯供应回归受阻。现货价格跌幅较PE小；6月供应端存在计划产能投放，上游生产企业出现大幅累库。需求端，下游开工率伴随塑编订单阶段性见顶，后期或将季节性震荡下行。季节性淡季，预计6月聚丙烯价格偏空。

　　PX

　　PX09合约下跌366元，报6760元，PX CFR下跌40美元，报859美元，基差335元（+31）。PX负荷中国与亚洲均环比下降，装置方面有变动。PTA负荷环比下降，装置方面也有调整。进口方面，6月中上韩国PX出口中国同比上升。库存月环比下降，估值成本方面，PXN与石脑油裂差均上涨。目前PX检修季结束，负荷维持高位，关注跟随原油逢低做多机会。

　　PTA

　　PTA09合约下跌236元/吨，报4776元，华东现货下跌160元，报5100元，基差265元（+1）。PTA负荷环比下降，装置方面有调整。下游负荷环比上升，装置方面有变动。终端加弹与织机负荷均下降。库存环比累库，估值和成本方面，PTA现货与盘面加工费均上涨。后续供给端检修季结束，PTA去库放缓，需求端聚酯化纤库存压力较低，但甁片后续计划大幅减产，关注跟随PX逢低做多机会。

　　乙二醇

　　EG09合约下跌169元/吨，报4332元，华东现货下跌117元，报4480元，基差81（+3）。供给端乙二醇负荷环比提升，合成气制与乙烯制负荷均上升，装置方面有变动。下游负荷环比上升，装置方面有变动。进口到港预报减少，港口库存累库。估值和成本上，石脑油制与国内乙烯制利润均为负，煤制利润为正。产业基本面上，海内外检修装置逐渐开启，下游开工预期高位下降，预期港口库存去化将逐渐放缓，关注逢高空配的机会。

（文章来源：五矿期货）