AI导读：

甲醇近期大幅上涨，伊以冲突导致波斯湾原油出口受阻风险增加，原油期货价格走强，引发市场对甲醇需求走强的预期。伊朗作为全球第二大甲醇生产国，冲突导致国内甲醇进口收缩预期增强，甲醇期货价格上涨。后续需关注地缘局势发展。

甲醇近期出现了较大幅度的上涨，主力合约近两个交易日区间涨幅达7.41%，近月合约多次触及涨停。下文将围绕伊以冲突展开，分析其对甲醇市场的影响及未来走势。

一、市场回顾

受到伊朗装置限气检修、国内甲醇进口量收缩的影响，今年一季度国内甲醇供需紧张。随着伊朗装置恢复及5月份国内到港量回升，甲醇供应偏紧情况有所改善，库存水平回升。当时煤炭价格低位，上游利润可观，保证了甲醇工厂开工率，甲醇存在持续性累库预期。然而，煤炭价格反弹、中美贸易摩擦缓解等利多因素带动甲醇价格反弹，近期伊以冲突更是大幅拉升甲醇价格。

二、影响分析

6月13日，以色列空袭伊朗，导致波斯湾原油出口受阻风险增加，叠加前期利多因素，原油期货价格走强，引发市场对MTO利润增加、需求走强的预期。伊朗作为全球第二大甲醇生产国，其甲醇主要用于出口，是我国主要进口国。冲突导致国内甲醇进口收缩预期增强。13日甲醇期货价格开盘涨停，周末伊朗天然气气田遭袭，天然气制甲醇是伊朗主要工艺，供应受影响，伊朗货源供应受阻可能性进一步增加。16日，伊朗多套甲醇装置停车，涉及产能占伊朗总产能40%左右，直接影响国内到港量，甲醇期货价格上涨。

三、后续情景分析

地缘局势发展不确定性较强，分局势趋稳和继续升温两种情景讨论。局势趋稳：若冲突不升级或双方谈判、紧张关系缓和，以预期驱动的原油价格可能调整，对甲醇形成间接下行驱动。需关注伊朗装置持续性，若冲突不继续升级，伊朗装置开工率下降影响预计7月中下旬在国内到港量上体现，此前库存压力不明显。继续升温：若冲突继续升温，霍尔木兹海峡被封担忧兑现，对甲醇形成较强利多驱动。伊朗最大甲醇出口港口Assaluyeh若受影响，中东其他甲醇出口国家货源出口受阻，波斯湾运力紧张、运费上涨，影响我国其他甲醇进口路线。此情境下甲醇供需大幅转紧，期货价格上方存空间，需关注下游MTO负反馈情况。

来源：船讯网，中粮期货研究院整理

（文章来源：中粮期货）