甲醇、尿素、原油及化工品期货市场动态
AI导读:
5月23日甲醇、尿素期货价格下跌,供应压力增大,需求有所好转。原油方面,美伊谈判缓和预期显现,油价承压。PVC、PTA等化工品期货价格受供应、需求及成本端影响,预计短期震荡。投资者需关注市场动态及风险。
5月23日,甲醇09合约跌19元/吨,报2222元/吨,现货跌15元/吨,基差+68。前期供应端利好兑现,短期国内供应维持高位,后续进口回升,供应压力增大,预计企业生产利润将进一步回落。需求端,港口MTO装置重启,甲醇下跌带动MTO利润改善,需求好转,产业链利润预计向下游转移。进口回升后,市场偏弱,甲醇预计下行,建议逢高关注空配机会。月间价差持续偏弱,当前处于中低位,冲高后可关注反套机会。品种套利方面,09合约PP-3MA价差逢低关注做多机会。
5月23日,尿素09合约跌22元/吨,报1827元/吨,现货跌10元/吨,基差+43。供应回归,国内日产维持高位,现货走弱,企业利润走低,但生产意愿较强,预计短期产量维持高位。需求端,工业需求回落,复合肥库存压力大,夏季肥接近尾声,开工将下行。出口方面,政策明朗,集港增多,港口库存走高,短期预计提升。企业库存中高位,库存压力大。供增需弱,出口提振有限,基差低位,盘面上涨动力不足,建议观望。
行情方面:截至周五,WTI原油期货收涨0.95美元,涨幅1.56%;布伦特原油期货收涨1.00美元,涨幅1.56%;INE原油期货收跌1.00元,跌幅0.22%。数据方面:欧洲ARA数据显示,汽油、柴油库存环比去库,燃料油、航空煤油环比累库,总体成品油环比去库。当前美伊谈判虽未见明确结果,但缓和预期显现,油价承压。OPEC未明确增产,叠加页岩油托底效应,美伊谈判顺利也不适合追空,短期观望。
PVC09合约下跌72元,报4854元。成本端持稳,本周PVC整体开工率环比下降,需求端下游开工环比上升。厂内和社会库存均下降。企业利润压力大,检修季结束,后续产量预期回升,且有新装置投产预期。需求端同比疲弱,出口受印度反倾销和BIS认证影响,有转弱预期。电石下跌,估值支撑减弱。短期库存下滑快,但供强需弱,盘面逻辑为去库转弱,出口放缓将导致基本面承压,PVC预计偏弱震荡,但需谨防出口弱预期未兑现导致的反弹。
聚乙烯
聚乙烯期货价格下跌。美伊谈判取得进展,OPEC+维持增产计划。聚乙烯现货价格下跌,估值向上空间有限。二季度供应端新增产能大,或将承压。上中游库存去库,对价格支撑有限。季节性淡季来临,需求端农膜订单减少,整体开工率下行。短期矛盾从成本端主导下跌转移至供应端投产主导下跌,中长期聚乙烯价格或将维持震荡。
聚丙烯期货价格下跌。美伊谈判取得进展,OPEC+维持增产计划。现货价格下跌,但跌幅较聚乙烯小。5月供应端无新增产能且检修高位。需求端,下游开工率伴随塑编订单见顶,后期或将季节性下行。季节性淡季来临,预计5月聚丙烯价格维持震荡偏空。
PX
PX09合约上涨38元,报6652元。PX负荷上升,中国、亚洲负荷均上升。装置方面,辽阳石化检修,中金石化、盛虹负荷提升。PTA负荷上升,装置方面,新疆中泰、虹港重启。进口方面,5月中上旬韩国PX出口中国同比下降。库存方面,3月底库存环比持平。后续PX处于检修季,预期二季度国内持续去库。关税下调超预期,终端纺服订单改善,聚酯库存下降,聚酯负荷维持高位,前期负反馈预期瓦解,回归原料去库逻辑。短期估值回调至中性水平,预期震荡。
PTA
PTA09合约上涨14元,报4716元。PTA负荷上升,装置方面,新疆中泰、虹港重启。下游负荷下降,装置方面,金纶45万吨长丝及短纤检修。库存方面,5月16日社会库存环比去库。估值和成本方面,PTA现货加工费下跌。后续来看,供给端检修,关税下调超预期,终端纺服订单改善,聚酯库存下降,聚酯负荷维持高位,前期负反馈预期瓦解,回归原料去库逻辑,PTA加工费有支撑。绝对价格方面,短期PXN回调至中性水平,预期震荡。
EG09合约下跌8元,报4403元。供给端,乙二醇负荷下降,合成气制、乙烯制负荷均下降。下游负荷下降,装置方面,金纶45万吨长丝及短纤检修。进口到港预报量公布,华东出港量上升,港口库存去库。估值和成本方面,石脑油制、乙烯制利润均为负,煤制利润较高。产业基本面去库,海内外装置检修,下游开工偏高,到港数量偏低,预期港口库存持续去化。宏观关税超预期下降,终端改善,聚酯库存压力缓解,负反馈逻辑瓦解,回归原料基本面逻辑。短期估值修复幅度大,需关注风险。
(文章来源:五矿期货)
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