AI导读：

甲醇期价近期受宏观利好政策提振，但供增需减的弱势基本面格局使其承压。内地甲醇价格下行，开工率和产量触底反弹，未来产量将持续增加。进口增量逐步显现，传统下游和MTO开工下滑，需求减少。在成本端弱势和宏观不确定性背景下，甲醇期价反弹后以沽空为主。

虽然近期中美经贸高层会谈和国内降息降准等宏观利好政策提振市场情绪，但供增需减的弱势基本面格局仍使甲醇期价承压，在底部维持区间震荡。甲醇市场面临偏高供应的压制，内地甲醇价格延续弱势下行，区域价差修复后倒流窗口几近关闭。同时，煤制甲醇生产利润高企，前期检修企业陆续回归，甲醇开工率和产量触底反弹，未来产量将持续增加。然而，天然气价格偏高，气头装置利润下滑，需关注其运行稳定性。

此外，进口增量逐步显现，伊朗新装置正常运行，产量跃升，对国内市场产生较大冲击。非伊方面，美国、马来西亚等地甲醇装置存在检修或意外停车情况，但整体影响有限。中欧价差缩小，转出口贸易量将逐步下降。

下游方面，“银四”旺季已过，传统下游综合加工利润持续压缩，部分企业因亏损停车。随着南方梅雨高温天气来临，传统需求将进入淡季，开工逐步回落。同时，MTO装置开工下滑，需求大幅减量，江苏斯尔邦、山东恒通等MTO装置停车或检修，市场对MTO负反馈的预期仍存。

综上所述，伊朗港口爆炸对甲醇发运无实质性影响，内地市场转弱后港口倒流窗口关闭，下游补库需求有限，前期利多因素淡化。随着国内甲醇装置恢复和伊朗甲醇装置重启，国产供应和进口回归，内地和港口逐步呈现累库迹象。在成本端弱势和宏观不确定性背景下，2509合约反弹后以沽空为主。（作者单位：东吴期货）

（文章来源：期货日报）

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