AI导读：

近期，能化板块中的甲醇相对抗跌，尤其在国内期现货市场表现偏强。西北地区甲醇价格持续走强，主要受内蒙古新建甲醇制烯烃装置持续外采影响。分析师指出，甲醇盘面的抗跌主要得益于内地现货价格走强和海外装置未大规模重启。后期需关注海外装置重启时间及对国内港口市场的影响。

近期，能化板块中的甲醇相对抗跌，尤其在国内期现货市场表现偏强。西北地区受内蒙古新建甲醇制烯烃装置持续外采影响，甲醇价格持续走强。目前，西北主流出货价格已涨至2250～2300元/吨，较3月初上涨约100元/吨。港口地区价格也有所上涨，但相对内地偏弱。

甲醇盘面的抗跌主要得益于两方面驱动：内地现货价格走强明显，对港口市场形成有效带动；海外装置未大规模重启，进口短期偏少，市场形成共振。据期货分析师称，当前春检启动，海外甲醇装置恢复不及预期，下游需求陆续恢复，对甲醇期价形成较强提振。

国际甲醇装置开工率下降，卡塔尔某大型装置计划外停车，进口利空兑现估计延后。同时，国内甲醇供应依赖中东进口，占比超60%。伊朗甲醇装置恢复时间晚于预期，后续恢复进度、装船速度和中东地缘局势存在不确定性。非伊朗甲醇装置方面，后期仍有部分装置计划检修，出口至中国的量难以维持中高位水平。

虽然市场普遍预期进口减少会导致港口库存快速下降，但实际情况是港口库存不降反升。这主要是市场已预期进口减少，并采取避险措施。来自伊朗的货物大幅减少，但非伊朗货物有所增加。下游普遍亏损严重，选择在春节期间主动进行检修，目前仍有企业尚未使用完春节前采购的货物。

后期来看，伊朗甲醇装置将陆续重启，进口将逐步恢复至正常水平。内地持续销往港口地区套利，导致内地库存快速下降，价格走强。目前套利窗口基本关闭，港口压力将有所减轻。然而，在原油大跌、煤炭表现偏弱的情况下，甲醇期价仍坚挺，但基本面转弱等利空可能对盘面构成下行压力。

甲醇期货后期走势的关键在于海外装置重启时间及对国内港口市场的影响。同时，下游MTO装置运行情况也需重点关注。若原油和烯烃价格持续下跌，甲醇价格处于高位，MTO利润受压缩，烯烃装置可能再次检修，形成负反馈。后期需求逐步恢复，供应端存在变数，短期甲醇价格大概率延续区间震荡走势。

装置春季检修或推动甲醇价格重心上移。若后期企业检修增加且停车时间集中，甲醇行业开工率将大幅下滑。从成本端来看，油价和煤价走势均低迷。

（文章来源：期货日报）