玻璃：周三沙河现货报价1100元，环比持平，现货产销状况良好，华中现货报价1030元。上周，生产企业小幅去库，截至20250529，全国浮法玻璃样本企业总库存6766.2万重箱，环比减少10.7万重箱，降幅0.16%，同比增加14.06%。库存天数30.4天，较上期减少0.2天。净持仓方面，空头减仓为主，盘面价格估值偏低，现货运行偏弱。中期看，地产未有明显提振，预计期价偏弱运行。

纯碱：现货价格1230元，部分企业价格小幅调整。因夏季检修，供应回落，预计检修将持续至6月中下旬。截至2025年5月29日，本周国内纯碱厂家总库存162.43万吨，较周一增加2.20万吨，涨幅1.37%。其中，轻质纯碱81.83万吨，环比增加0.67万吨；重质纯碱80.60万吨，环比增加1.53万吨。下游建筑玻璃冷修、光伏玻璃产能高位承压，纯碱需求有回落预期。近期检修增加，供需边际有所改善，但中期供应宽松，库存压力依然较大。空头减仓为主，持仓相对集中，预计盘面偏弱运行。

橡胶：焦煤焦炭大幅反弹，提振NR和RU多头情绪。市场多空观点不一，涨因减产预期看多，跌因需求证伪。RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气和橡胶林现状及相关政策可能助力橡胶减产。空头则认为宏观预期转差，需求平淡，处于季节性淡季。胶价高会刺激全年大量新增供应，减产幅度可能不及预期。

截至2025年5月30日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷64.78%，较上周走低0.16个百分点，较去年同期走高3.91个百分点。全钢轮胎库存有压力。半钢胎开工负荷77.88%，较上周走高0.03个百分点，较去年同期走低2.40个百分点。截至5月18日，中国天然橡胶社会库存134.2万吨，环比下降1.3万吨，降幅0.96%。深色胶社会总库存81.8万吨，环比下降1.5%；浅色胶社会总库存52.4万吨，环比下降0.1%。现货方面，泰标混合胶13550（+100）元，STR20报1670（+20）美元。江浙丁二烯9400（0）元，华北顺丁11100（+100）元。

操作建议：胶价超跌反弹，建议短多思路，短线操作，快进快出。关注多RU2601空RU2509的波段操作机会。

原油：行情方面，WTI主力原油期货收跌0.60美元，跌幅0.95%，报62.74美元；布伦特主力原油期货收跌0.70美元，跌幅1.07%，报64.91美元；INE主力原油期货收涨5.70元，涨幅1.23%，报468.2元。数据方面，美国EIA周度数据显示，美国原油商业库存去库4.30百万桶至436.06百万桶，环比去库0.98%；SPR补库0.51百万桶至401.82百万桶，环比补库0.13%。当前美伊谈判未见明确结果，OPEC增产数据不明确，叠加页岩油托底效应，即使谈判顺利，考虑当前风险收益比，追空并不合适，建议短期观望。

PVC：PVC09合约上涨89元，报4834元，常州SG-5现货价4680（+10）元/吨，基差-154（-79）元/吨。成本端电石乌海报价2250（0）元/吨，兰炭中料价格655（0）元/吨，乙烯780（0）美元/吨，成本持稳。本周PVC整体开工率78.2%，环比上升2%；需求端整体下游开工46.2%，环比下降0.8%。厂内库存38.5万吨（-0.2），社会库存59.8万吨（-2.6）。检修季逐渐结束，后续产量预期回升，并有装置投产预期。下游同比往年开工疲弱，逐渐转淡季，出口受印度预期及反倾销和BIS认证影响，有转弱预期。成本端电石下跌，估值支撑减弱。短期库存下滑快，但供强需弱预期下，盘面主要逻辑仍为去库转弱，基本面承压，短期受商品情绪带动反弹，中期基本面偏弱。

聚乙烯：期货价格上涨，加拿大阿尔伯塔大火导致原油损失量弥补OPEC+7月增产41.1万桶计划量。现货价格无变动，PE估值向上空间有限。二季度供应端新增产能较大，或将承压。上中游库存去库，对价格支撑有限。季节性淡季来临，需求端农膜订单边际递减，整体开工率震荡下行。短期矛盾从成本端主导下跌行情转移至供应端投产落地主导下跌，6月无新增产能投产计划，价格或将维持震荡。

聚丙烯：期货价格上涨，现货价格跌幅较PE甚小。6月供应端计划产能投放220万吨，为全年最集中投放月。需求端，下游开工率伴随塑编订单阶段性见顶，后期或将季节性震荡下行。季节性淡季来临，预计6月价格偏空。

PX：PX09合约上涨54元，报6578元。PX CFR上涨1美元，报825美元。后续来看，PX检修季逐渐结束，预期6月去库放缓，但三季度因PTA新装置投产，将重新进入去库周期。聚酯负荷短期难以大幅下滑，原料端负反馈压力较小。短期估值上升至中性偏高水平，预期在目前估值高度震荡。

PTA：PTA09合约上涨42元，报4670元。后续来看，供给端仍处于检修季，需求端聚酯化纤库存压力较小，预期不会大幅减产，前期负反馈预期瓦解，PTA将持续去库，加工费有支撑。绝对价格方面，短期PXN在PTA投产带来的格局改善预期下仍将偏强，PTA将在目前估值高度震荡。

乙二醇：EG09合约下跌14元，报4292元。供给端，乙二醇负荷59.8%，环比上升0.1%。海外装置检修，下游开工偏高，到港数量偏低，预期港口库存持续去化。终端出口表现持续偏强，聚酯化纤库存压力较小。但与此同时，由于估值修复幅度较大，并且供给端检修季将逐渐结束，存在估值回调风险。

（文章来源：五矿期货）