本周，玻璃期货价格出现了显著的上扬，同时，玻璃期货的持仓量也维持在高水平。据期货日报记者观察，自春节后，玻璃期价曾持续下跌，但近一周内价格迅速反弹，并且玻璃期货的持仓量持续增加。其中，玻璃期货主力合约2505的持仓量已接近160万手，全合约持仓量更是达到了226万手，均创历史新高。

“近期，玻璃期货的成交和持仓量连续放大，库存拐点过后，多空分歧再度加剧，这一趋势超出了市场预期。”方正中期期货分析师魏朝明表示。

中信建投期货能化高级分析师胡鹏也指出，往年玻璃05合约的持仓换月通常发生在3月上中旬，但今年3月底，玻璃2505合约的持仓量却不断增加并创下新高，这远远超出了市场的预期。他认为，玻璃盘面持仓量的创新高，显示出市场参与者之间存在较大的分歧。

目前，多方主要聚焦于低估值、供应端同比下降近10%以及季节性的产销改善，而空方则主要关注房地产行业的调整和竣工需求的下降。玻璃期货的这一动态，成为了市场关注的焦点。

相关机构最新数据显示，目前玻璃行业的平均利润为-41元/吨。其中，以煤制气为燃料的工艺利润为89元/吨，以石油焦为燃料的工艺利润为-20元/吨，而以天然气为燃料的工艺利润则为-192元/吨。这些数据进一步揭示了玻璃行业的现状。

“当前，玻璃估值处于低位，供应同比下降较为明显。最新的玻璃日熔量为157975吨，同比下降约10%。在需求端，1—2月国内房屋竣工面积累计同比下降16%，延续下降趋势。样本企业玻璃深加工订单数量环比上升至8天，但同比下降35%。”胡鹏分析道。

自3月15日以来，国内玻璃的产销率明显提升，均值连续12天超过100%，这带动了国内玻璃生产企业库存的下降。上周，玻璃生产企业库存下降至4万吨，本周玻璃库存再度下降12万吨。这一趋势对玻璃期货价格产生了积极影响。

胡鹏认为，玻璃产销率的改善是本轮玻璃价格反弹的核心驱动力。“近两周产销改善、库存下降、现货企稳带动了盘面反弹。但需注意的是，近期期货价格反弹，现货表现却相对平淡。近一周华北、华中、华东玻璃现货价格持稳，并未跟随期货盘面的上涨步伐。后期现货能否跟涨，将成为市场关注的关键。”他称。

就市场情绪而言，周一的大阳线既表现出超乎市场预期的一面，同时也代表了玻璃期货自2月回落以来市场破局的尝试。业内人士普遍认为，当前主导玻璃走势的核心驱动是产销改善和库存下降的趋势。

预计4月中旬前，玻璃上游库存以下降为主。在胡鹏看来，后期现货能否跟涨，取决于需求是否真实增加。他认为，今年玻璃行业或呈现供需双弱的特征，价格难以走出单边行情。预计期货盘面升至1300元/吨上方将面临一定压力。

魏朝明表示，当前市场多空博弈延续，胜负未定。他提醒投资者，若近期有玻璃行业相关产能政策出台，将会为玻璃行情提供向上驱动力。

（文章来源：期货日报）