AI导读：

近期，沙河玻璃现货市场显著回暖，成交活跃度提升。供应小幅回升但仍低位，需求区域分化。库存小幅去化，沙河阶段性补库需求或助价格企稳。政策托底和需求好转驱动市场，但高库存和需求复苏持续性仍是关键变量。

近期，沙河玻璃现货市场连续两周显著回暖，成交活跃度大幅提升。供应端，玻璃产量维持小幅增长，但同比低位运行。区域需求差异明显，沙河小板产品热销，部分企业封单，而大板成交平稳；湖北出货量环比增长，华南、华东等主销区采购谨慎。库存方面，上周厂库小幅去化。沙河阶段性补库需求或助价格企稳，但需求回暖持续性及华南、华东去库进度仍需关注。

供应小幅回升

进入3月，浮法玻璃和光伏玻璃日熔量回升，但仍低位。截至3月21日，浮法玻璃产能15.85万吨/日，环比下降0.01%，同比下降11.17%；光伏玻璃日熔量增至9.12万吨，环比下降0.01%，同比下降10.31%。供应端低位调整，浮法玻璃低开工率，光伏玻璃产能逐步出清，需求好转推升价格。

当前，玻璃供应低位调整，浮法玻璃利润承压低开工率，光伏玻璃产能出清，需求好转推价升。预计2025年总产量同比下降，利润低迷及窑炉老化等因素限制。

政策托底+需求好转

2024年政府工作报告提出“促使房地产市场止跌回稳”，出台城中村改造、优化融资、收储存量房等政策。2025年1—2月政策见效，30城商品房销售面积同比转正，市场企稳。沙河主流企业上调价格，出库良好，价格首次企稳。部分地区需求好转，沙河下游询价火爆，中游去库意愿增强。

最近一周，浮法玻璃厂家小幅去库，供需矛盾缓和。截至3月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存6946万重箱，环比下降1.15%，同比增加9.19%，近四年高位。

总体来看，短期库存压力存，但改善信号现。湖北库存增速回落，沙河去库延续，4月中下旬或迎库存拐点；需求复苏不及预期，高库存压制价格，企业加速冷修减产。

生产利润低迷

玻璃生产利润恶化，行业加速出清。部分煤制气企业维持生产，行业整体开工率75%以上。需求复苏不及预期，平均成本或跌破1100元/吨，触发大规模减产潮，重构供需关系。

当前玻璃市场特征：供应低位调整、需求边际改善、库存高位筑顶、利润深度承压。沙河价格企稳、季节性补库需求或推玻璃价格反弹。湖北高库存未解，需求复苏持续性存疑，反弹空间有限。湖北库存增速未减缓，玻璃盘面价格承压。（作者单位：徽商期货）

（文章来源：期货日报）