AI导读：

2024年房地产对玻璃需求大幅下滑，预计2025年继续负增长。当前玻璃企业库存增至高位，玻璃期货价格短期预计偏弱运行。浮法玻璃行业竞争格局分散，市场呈现供过于求态势。

　　2024年房地产对玻璃需求大幅下滑，2025年预计继续负增长。当前玻璃企业虽未达每吨亏损超200元状态，但厂内库存已增至335.7万吨高位，截至2月28日数据。玻璃期货价格短期预计仍将偏弱运行。

　　行业竞争格局分散

　　平板玻璃分为浮法玻璃和普通平板玻璃，浮法玻璃工艺复杂，品质优于普通平板玻璃。浮法玻璃生产占平板玻璃总量的90%左右。

　　浮法玻璃行业竞争格局分散，民营企业占主导。行业分为三梯队：信义玻璃和旗滨集团为龙头，南玻、玉晶等企业为第二梯队，第三梯队为小企业。产能方面，信义玻璃占比14.8%，旗滨集团9.5%。

　　我国平板玻璃产量前三地区为河北、湖北、广东，合计占比超30%。

图为我国浮法玻璃产能分布

　　浮法玻璃主要应用于房地产、汽车、电子电器行业，其中房地产占比60%～70%，汽车占比20%～24%。

图为我国浮法玻璃需求分布

　　地产需求大幅下降

图为房屋新开工、施工与竣工面积累计同比

　　地产占浮法玻璃需求约65%，房屋竣工与玻璃需求紧密相关。2024年房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.7%，新开工面积下降23.0%，竣工面积下降27.7%。预计2025年房地产对玻璃需求仍负增长。

　　汽车对玻璃需求占比约22%。2024年我国汽车产销同比分别增长3.7%和4.5%，但库存高，对玻璃需求拉动弱。

图为我国汽车产量

　　市场供过于求

　　2024年我国平板玻璃产量同比增加3.2%。截至2月28日，天然气为燃料的浮法玻璃生产毛利在-93.74元/吨附近，尚未达到大幅减产状态。

图为中国浮法玻璃下游分布、浮法玻璃毛利、浮法玻璃日产量

　　玻璃日熔量自2024年3月高峰下滑，产能利用率为78%。鉴于房地产竣工与施工面积缩减，预计今年玻璃需求大幅下跌，市场供给高于需求，库存累积，价格偏弱。

图为玻璃厂家库存

　　2月28日，玻璃期货主力2505合约显示升水现货。综上所述，房地产对玻璃需求大幅下降，玻璃期价偏弱运行，后期需关注宏观政策、供应变化及需求复苏。（作者单位：华鑫期货）（文章来源：期货日报）