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近期红枣现货和期货价格均止跌企稳，尽管市场存在低价促销，但供过于求格局未变，库存持续增加。红枣期货持仓量达历史高位，去年产量大，消费虽有回升但不足以扭转供需状况。预计上半年红枣价格难有上行动力。

近期，红枣现货和期货主力合约价格均止跌企稳。尽管市场存在低价促销现象，但供过于求格局未变，库存持续增加。期货日报记者采访获悉，红枣期货近期维持震荡走势，持仓量达历史高位。去年红枣总产量超70万吨，春节期间消费量回升，但低价未能扭转供需格局，3月面临需求淡季，库存压力依旧。

混沌天成期货研究所红枣分析师张磊指出，红枣期货持仓量高，去年产量大，今年消费虽有回升，但不足以改变供需状况。中信建投期货农产品高级分析师陈宇灏认为，元宵节备货也未能提振红枣现货市场，主要受传统季节性和本产季现货特点影响。红枣消费旺季已过，进入3月淡季。本产季低收购成本、低售价带来不错利润，现货市场情绪稳定。

据Mysteel数据，2月27日当周，36家样本点物理库存环比增加3.85%，同比增加22.48%。张磊表示，去年产量高但成品率偏低，整体库存仍高，部分原料未加工，成品好货压力有限。近期盘面升水现货，部分期现商进场采购，现货价格小幅上涨。

陈宇灏称，当前红枣消费端平淡，广州市场到车数据显示旺季表现不及前两产季。随着淡季到来，从业者按需备货。市场人士表示，供应压力下，上半年红枣价格难有上行动力。张磊预计，期货2505合约在9500元/吨以上将面临压力，下方8800元/吨有支撑。

陈宇灏认为，现货价格可能以小幅震荡为主，需求改观需等待。整体来看，红枣以逢反弹做空为主。格林大华期货首席专家王骏表示，受2024年红枣丰产和季节性需求淡季影响，2025年上半年枣价整体预期偏空。下半年行情启动取决于新季红枣生长情况。

王骏指出，目前对2025年枣树生长情况评定尚早，当前枣价受需求逻辑主导。但考虑到枣树生长习性，经历丰产后可能进入修复期，实际坐果量或减少。因此，判断2025年红枣价格或先抑后扬，需关注下半年产区天气情况。

（文章来源：期货日报）