AI导读：

沧州红枣现货价格持续走低，期货盘面价格低位震荡。供应端压力增大，南疆天气引发减产担忧。需求端悲观情绪缓解，购销氛围改善。预计红枣震荡态势延续至5月，南疆天气、端午节备货需求等因素或带来新驱动，价格或上行。建议投资者关注红枣逢低做多机会。

自2024年11月下旬新作季红枣下树进入尾声以来，沧州红枣现货价格持续走低，期货盘面价格则以低位区间震荡为主。春节后，市场采购节奏平稳，客商按需采购成为主流。回顾2024/2025作物季，红枣实现超预期丰产，大量红枣涌入市场，供应端压力显著增大。同时，消费步入淡季，传统消费场景需求下滑，价格上行乏力。然而，红枣绝对价格处于近四年低位，下游补库行为为价格提供支撑。多空因素交织，市场观望情绪浓重，预计2505合约交割前将维持弱稳运行。

供应端方面，市场对南疆天气影响的关注度升温。南疆作为红枣重要产区，天气状况直接影响红枣产量与品质。近期南疆部分地区降水偏少且遭遇寒潮，枣树生长面临挑战，引发市场对新季红枣减产的担忧。此外，去年产区红枣采购价格低迷，枣农盈利不佳，对今年种植积极性产生负面影响。具体影响需结合产区实际情况判断。若后续释放利多信号，有望推动盘面上行。

需求端方面，年前市场预期红枣价格持续下行，内地客商备货按需采购，季节性备货特征淡化。近期，销区悲观情绪缓解，市场购销氛围改善。加之红枣绝对价格低位，补库行为形成底部支撑。

从盘面看，红枣震荡态势或延续至5月。5月后，南疆天气、端午节备货需求、交割情况等因素或带来新驱动，打破震荡格局。综合分析，红枣价格或上行。4—5月春耕开启，寒潮和干旱天气将影响新作季种植面积和枣树发育，枣农种植意愿也将显现；端午节前备货需求提振需求端；交割方面，2024/2025作物季产量高但优质货源少，好坏价差或扩大。建议投资者关注红枣逢低做多机会。

（作者单位：永安期货）
（文章来源：期货日报）