AI导读：

沧州红枣现货价格持续走低，期货盘面价格低位震荡。供应端压力增大，南疆天气引发减产担忧。需求端悲观情绪缓解，购销氛围改善。预计红枣震荡态势延续至5月，南疆天气、端午节备货等因素或推动价格上行。

自2024年11月下旬新作季红枣下树进入尾声以来，沧州红枣现货价格持续走低，而期货盘面价格则以低位区间震荡为主。春节后，市场采购节奏渐趋平稳，客商按需采购成为主流趋势。回顾2024/2025作物季，红枣产量超预期，大量红枣涌入市场，导致供应端压力显著增大。同时，消费步入淡季，传统消费场景需求下滑，红枣价格上行动力不足。然而，当前红枣绝对价格处于近四年低位，下游补库行为为价格提供了一定支撑。多空因素交织下，市场观望情绪浓厚，预计2505合约交割前将维持弱稳运行。

供应端方面，近期市场对南疆天气影响的关注度提升。南疆作为红枣重要产区，其天气状况直接关系到红枣产量与品质。近期南疆部分地区降水偏少且遭遇寒潮，枣树生长面临挑战，市场担忧新季红枣减产，投资者和贸易商纷纷关注后续发展，为盘面带来新变量。此外，去年产区红枣采购价格低迷，枣农盈利情况不佳，对今年红枣种植积极性产生负面影响，具体影响程度需结合产区实际情况判断。若产区后续释放利多信号，有望推动盘面上行。

需求端方面，年前市场普遍预期红枣价格持续下行，内地客商备货以按需采购为主，季节性备货特征淡化。近期，销区对后市悲观情绪缓解，市场购销氛围改善。加之红枣绝对价格处于低位，补库行为对价格形成支撑。

从目前盘面看，红枣震荡态势或延续至5月前后。5月后，南疆天气、端午节备货需求、交割情况等因素可能带来新驱动，打破红枣震荡格局。综合分析，红枣价格或迎上行趋势。4—5月春耕开启，寒潮和干旱天气对新作季种植面积和枣树发育的影响将显现，枣农种植意愿也将有迹可循；端午节前备货需求将提振需求端；交割方面，2024/2025作物季产量偏高但优质货源少，好坏价差可能扩大。建议投资者关注红枣逢低做多机会。

（作者单位：永安期货）（文章来源：期货日报）