受宏观情绪提振，6月9日棉花期货价格大幅拉升，主力2509合约延续上行走势，盘中一度触及近3周来高点13550元/吨，最终报收于13495元/吨，单日涨幅达1.09%。数据显示，自今年4月初以来，棉花期货价格呈先跌后涨走势，累计涨幅已达6%。棉花期货的这次强势反弹，不仅反映了市场供需关系的微妙变化，也预示着未来一段时间内棉花市场的走势将备受瞩目。

近期棉花期货价格上涨，一方面源于棉花现货走货加快，商业库存去化提速，市场预期新棉上市前供应可能偏紧。另一方面，市场宏观预期改善，对棉花的悲观消费预期有所缓解。银河期货分析师刘倩楠在接受华夏时报记者采访时表示，从基本面情况上看，近期棉花商业库存去化速度显著加快。

棉花库存走货加快

据了解，棉花期货价格自4月9日下探至12490元/吨后止跌，随后维持区间震荡，一直到6月9日期货价格再次出现上涨。中国棉花信息网数据显示，截至5月底，全国棉花商业库存为345.9万吨，较4月末大幅减少69.4万吨。市场担忧如果按照目前的去库速度，到年度末期棉花供应可能会偏紧。

此外，国家统计局数据显示，4月份的服装、鞋帽、针纺织品类零售额为1088亿元，同比增长2.2%。虽然受美国加征高额关税影响，我国纺织服装类产品对美出口量有所下降，但近年来国内企业积极开拓其他市场，有效对冲了对美出口下滑的影响。

中信期货资深研究员吴静雯指出，从纺织品服装消费数据看，今年出口金额及内需零售额均保持同比正增长。同时，国内纺纱厂持续投产，推动棉花刚性需求增长，这与近几个月棉花商业库存快速去化相互印证。

除了下游需求增加外，国内棉花产量也出现积极变化。吴静雯预计，2025年新疆棉花种植面积将增长，大部分地区苗情良好，若后续不发生极端天气，今年单产预计维持较高水平。

美棉种植面积下降12%

与美国稳定的棉花产量相比，美国棉花种植情况出现显著变化。美国农业部5月最新产销预测显示，2025年度美国棉花产量小幅上调。但种植面积同比减少12%，其中主要种植区德克萨斯州面积预估同比减少8%。

刘倩楠表示，美棉主产区前期干旱较为明显，但近期随降雨量增加，干旱情况有所缓解。不过，天气因素仍是影响美棉产量的重要变量。

对于当前的棉花期货价格走势，机构认为短期存在做多机会。投资者应关注宏观层面的影响、棉花自身的供需情况以及天气因素。特别是未来一段时间的棉花库存情况和新疆地区的天气变化，将对棉花行情产生显著影响。

刘倩楠认为，美国棉花价格走势偏乐观。而针对国内棉花期货后期走势，她指出，若未来去库速度维持高位，市场可能围绕新棉上市前供应偏紧展开交易。短期内预计棉花期货价格维持在13000—13800元/吨区间震荡。

（文章来源：华夏时报）