AI导读：

根据郑商所数据，苹果2503合约交割规模刷新多项历史纪录，彰显市场活跃度。交割规模上升或意味着苹果产业参与热情高涨。针对主力合约，需关注现货市场乐观情绪及产区天气情况。对05合约可考虑高抛低吸策略，10合约则需关注产区低温天气影响。

根据郑商所3月21日数据，苹果2503合约交割规模达1119手，刷新多项历史纪录，彰显苹果期货市场活跃度：

1. 该合约交割规模相当于18/19~21/22四个历史产季全产季合约交割规模总和。

2. 自然，2503合约成为苹果期货上市以来交割规模最大的03合约，标志着市场参与度的大幅提升。

3. 交割规模上升或意味着苹果产业参与热情高涨，将23/24产季与最近的24/25产季进行对比，发现23/24产季整体交割均价虽高，但交割规模却低于后者。

4. 这可能反映了卖方在交割过程中的能力提升，包括收购、整理货源等方面。

针对以05合约为主的主力合约，关注点如下（在出库进度理想、期现情绪春节后持续偏强背景下）：

1. 05合约相对于03合约的升水近期被明显挤出，或因03合约的交割结果超出市场预期，显示产业交割能力显著提升。

2. 历史数据显示，05明显升水03合约的年份，往往预示着05合约上将出现更大的交割规模。

3. 现货市场的乐观情绪能否推动04合约价格上涨，并带动05合约，值得关注。

4. 下游销区市场表现平淡，走货以低价、高性价比货源为主，而苹果期货市场更关注高价货源走货情况，需留意这一情况是否在清明节点有所改善。

对于以10合约为代表的新季苹果合约，产区天气成为焦点。若产区出现不利天气，期货市场情绪可能进一步升级。以下为几个常见的供给侧演化逻辑：

3月下旬至4月中上旬为花期，各产区先后可能遭遇低温霜冻或高温天气，影响授粉和产量。花期产量预期将在5~6月的套袋期间得到进一步修正。

鉴于苹果期货市场波动率偏高，对05合约可考虑在7000~7600宽幅震荡区间内高抛低吸。对于10合约，应关注产区低温天气的实际影响，可考虑在7200~7400区间轻仓试多。

（文章来源：中信建投期货）