近期，A股市场整体呈现震荡上行态势，小盘成长风格指数表现强势，结构性行情特征明显。在此背景下，量化私募与主观策略私募的业绩表现差异显著——量化私募整体业绩亮眼，而主观百亿私募受策略局限性影响，表现相对滞后。

　　国联民生证券近期发布的量化策略业绩周刊数据显示，截至7月11日，多家量化私募1000指增策略年内收益超30%；量化选股策略中最高收益达46.26%，多家量化私募的选股策略产品收益超40%。相比之下，私募300指增策略的业绩表现整体弱于1000指增策略，最高收益为19.13%。

　　量化业绩分化：1000指增表现强势，300指增收益承压

　　今年以来，市场风格更偏向中小盘，量化策略在中小盘更易获取超额收益，但不同类型的量化策略业绩表现差异较大。

　　数据显示，截至7月11日，私募300指增策略的业绩表现整体弱于500指增策略。从量化300指增数据来看，灵均300指增年内收益19.13%，位列第一；玄元300指增以12.52%的收益紧随其后；前沿300指增以11.96%的收益排名第三；鸣石300指增、衍合300指增等产品年内收益也均在10%以上。

　　量化500指增方面，信弘天禾500指增年内收益33.13%，超额收益26.47%；阿巴马500指增以30.63%的收益位列第二；龙旗500指增收益25.49%，排名第三。此外，灵均、鸣石、九坤、幻方、前沿等顶级量化私募旗下的500指增产品年内收益均超20%。

　　量化1000指增表现尤为突出。截至7月11日，灵均1000指增年内收益36.79%，超额收益17.4%；信弘天禾1000指增收益34.93%，排名第二；龙旗1000指增收益31.81%，位列第三。此外，启林、进化论、明汯、鸣石等量化巨头旗下的1000指增产品年内收益均超20%。

　　北京某百亿量化私募表示，中证1000成分股以中小盘股为主，今年受益于“专精特新”“产业政策倾斜”等因素，整体涨幅高于沪深300，为量化策略提供了更多超额收益机会。

　　相比之下，主观百亿私募表现滞后。私募排排网数据显示，截至2025年7月18日，有业绩记录的1212只百亿私募旗下主观股票多头产品，年内平均收益为11.38%。

　　量化选股策略成最大赢家，最高收益46.26%

　　数据显示，截至7月11日，孝庸的量化选股策略年内收益46.26%，排名第一；衍盛铭量选股策略收益43%，位列第二；子午选股策略收益42.07%，排名第三；此外，云起选股策略、灵均选股策略年内收益均超40%。

　　明汯投资表示，近两年多家量化私募力推“全市场选股”产品线，力争在不额外增加风险和波动的前提下，实现最大化绝对收益。目前，市场上各家全市场选股产品线的实盘业绩虽没有指增业绩长，但如果全市场选股产品采用的底层预测模型与指增产品相同，指增产品的历史业绩也可作为重要参考。

　　上海某百亿量化私募表示，量化选股策略依靠全市场选股的优势叠加市场流动性改善，更利于选择强势股票，创造Alpha的能力更强。量化选股策略不对标任何指数，灵活性更高，为选股风格偏小市值、微盘的管理人带来了超预期的超额收益。

　　北京某百亿量化私募分析称，量化选股策略业绩突出是自身优势、市场环境、量化模型和投研能力等因素共同作用的结果。

　　记者注意到，私募排排网数据显示，截至7月17日，今年以来共有135家量化私募机构参与A股公司调研活动，调研范围覆盖29个申万一级行业中的395只个股，合计调研563次。电子、医药生物、机械设备、计算机、汽车、电力设备、基础化工、轻工制造、国防军工和通信成为今年以来量化私募调研次数排名前十的行业，均被调研不少于11次。

（文章来源：每日经济新闻）