2025.06.17

『品种趋势概览』

『品种专题解读』

股指：震荡整理

股指方面，5月经济数据表现分化，消费增速上行，生产平稳，投资不及预期，内需待政策提振。短期内，地缘冲突升级扰动市场情绪，但政策预期支撑市场，指数或以震荡整理为主。

黑色系板块：震荡延续

钢材：统计局数据显示，1-5月粗钢产量同比下降1.7%，生铁产量同比下降0.1%，铁水产量高位，钢材供给压力适中。铁水产量高位支撑价格，但淡季需求及出口回落压力存在，预计短期盘面震荡，中期承压。

铁矿：矿价窄幅波动，全球铁矿发运和到港维持高位，铁水产量平稳，铁矿小幅累库，盘面贴水现货，预计短期弱势震荡。

双焦：山西环保检查频繁，焦煤供给下降，但上游累库，价格上行受限，建议短期观望。焦炭跟随焦煤波动，盘面升水现货，上方空间有限。

玻璃：低价刺激投机需求，部分企业冷修计划降低日熔，但雨季需求下滑，产量增加，预计反弹空间有限。

纯碱：供给回升，需求回落，供需关系走弱，价格下跌后靠近成本，预计弱势震荡。

能源化工：国际尿素价格跳涨助推期价反弹

原油：油价回落，伊以冲突未影响能源出口，风险溢价退出，但需关注事件进展。

沥青：6月第2周数据显示炼厂供增需减，库存增加，但幅度有限，旺季前对定价有支撑，预计高位震荡。

LPG：中东地缘风险增强，国内化工需求回升，淡季压力下库存走高，关注油价与物流。

橡胶：台风影响开工率回落，下游需求一般，天胶供应增加，合成胶供应减少。

纸浆：中国纸浆港口库存偏高，需求偏弱，供给宽松，估值偏低，关注回调做多机会。

甲醇：伊以冲突缓和，地缘风险溢价回吐，伊朗甲醇装置运行不稳定，进口不确定性增加，短期看多情绪存，但国产供应充裕，下游需求难提升，反弹高度受限。

聚烯烃：供增需减，库存累积，基本面走弱，反弹高度有限，中期偏空。

有色金属：缺乏主线

贵金属：现货黄金回落，避险情绪缓和，关注地缘政治变化。

铜：宏观压力显现，基本面边际走弱，短期低库存支撑。

铝/氧化铝：氧化铝开工抬升，库存累增，现货宽松，长期过剩。铝市场低库存矛盾突出，但淡季消费走弱，上方空间受限。

锌：原料供应修复，TC抬升，供应高位，下游需求走弱，锌价承压。

镍：供需宽松，供应高位，需求不足，库存回升，但印尼镍矿价格坚挺，提供支撑。

碳酸锂：供应高位，库存接近最高点，矿端价格松动，成本支撑减弱，过剩格局不变，维持弱势。

硅：工业硅跌破现金成本线，供需基本面未变，供应端有复产预期，库存高位，短期反弹思路对待。

农产品：美豆油连续涨停

油脂：受美国生物能源政策利好，美豆油涨停。美豆生长优良率下降，马棕油出口强劲，国内油脂有望延续涨势。

豆粕/菜粕：两粕反弹后上方压力显现，现货基本面宽松，期现基差负扩大，多油空粕套利利空粕类，预计震荡走弱。

白糖：干燥天气提振巴西收成，国际糖价触及低点。国内糖价跟随原糖下跌，进口糖利润窗口打开，消费旺季，库存压力不大，但美糖趋势向下，国内糖价承压。

棉花：中美领导人通话提振市场情绪，郑棉反弹。供应压力不减，棉纺淡季，海外订单弱势，成交清淡。近期天气无不利影响，新年度供应预期增加，短期棉花预计震荡。

生猪：现货均价稳定，二育情绪谨慎，补栏积极性一般，社会猪源出栏节奏正常，预计短期市场震荡。

鸡蛋：蛋价处于成本线下方，供需偏宽松，供应压力较大，淘汰加速但难缓解压力，库存偏高，消费好转难扭颓势。

玉米：短期库存偏多，北港库存下降，小麦饲用优势明显，深加工需求下降，饲料需求因小麦替代下降。

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（文章来源：财联社）