AI导读：

本周A股市场利好消息频传，中美两国领导人通话、央行逆回购等消息为市场注入信心。上证指数、沪深300及中证1000指数均实现上涨。利率债市场震荡下行，美股继续反弹。多家机构对后市持乐观态度。

本周，A股市场利好消息频传，中美两国领导人进行重要通话，央行实施了10000亿元的买断式逆回购操作，为市场带来了强劲的信心。上证指数本周收涨1.13%，沪深300指数也上涨了0.88%，中证1000指数更是大涨2.1%。同时，恒生指数和恒生科技指数也都实现了超过2%的涨幅。

受PMI数据预期回升、注资国债招标结果积极、大行连续净买入短债、买断式逆回购提前操作以及中美领导人通话等多重因素影响，本周利率债市场呈现震荡下行态势。其中，10年期国债利率下行1.5BP，上证城投债ETF微涨0.04%；而10年期美债收益率则上行10BP。

美股市场继续反弹，道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨1.17%和2.18%，纳斯达克指数更是创下了本轮反弹的新高。此外，德国DAX指数也上涨1.28%，续创历史新高。在贵金属和大宗商品方面，黄金上涨0.58%，原油更是大涨6.16%。

数据来源：Choice数据；比特币价格数据截至周六

后市主流观点

国泰海通表示，中国政策“三支箭”——化解债务、提振需求与稳定资产价格，以及“以投资者为本”的资本市场改革，加上新技术新消费的商业机会，将有助于提振投资者信心，推动中国股市迈向“转型牛”。目前，增量资金和长期资金入市正迎来历史转折点。

摩根士丹利认为，面对贸易冲突的长期化趋势，中国将如何规划新的经济发展战略、推动更深层次的经济改革，进而提高居民收入和消费意愿，成为投资者对“十五五”规划的期待。全球投资者正在重新评估人民币及人民币资产的价值。

中金公司预测，二三季度货币政策放松力度可能加大，资金利率中枢有望明显回落。随着短端利率的下降，中长端收益率也将迎来下行机会，推动收益率曲线牛市趋陡。从这一角度看，年内利率债市场仍有机会。中金公司建议投资者积极配置中国债券，包括适度延长久期以获取更高净价回报。

高盛预计2025年底金价将达到3700美元/盎司，2026年中更是可能升至4000美元/盎司。这一预测基于美联储延迟降息与经济衰退概率下降的综合影响，以及私营部门资产配置向黄金的温和转移。