公募新规下A股银行板块配置变化与估值修复
AI导读:
华西策略李立峰报告分析公募新规对A股银行板块配置的影响,指出公募新规推动资产配置向沪深300倾斜,银行板块配置比例低,险资对高股息高分红板块有配置需求。
华西策略李立峰发布报告《A股银行指数上涨与公募新规的关联性分析:低配困境下的估值修复逻辑》:1、政策背景:公募新规推动资产配置向沪深300倾斜。2025年即将实施的《公募基金运作管理办法》修订版强调:1)业绩基准约束:主动权益类基金投资组合需紧密跟随业绩比较基准(以沪深300为主),偏离度不得超过10%;2)风格漂移监管:长期(超过1年)偏离基准20%以上的基金将受到重点监控;3)行业配置透明度提升:季度报告需详尽阐述行业配置与基准指数的差异及调整策略。
2、A股银行板块在公募配置中的结构性失衡问题显著。最新数据显示(2025年Q1),公募基金在银行板块的配置比例仅为3.49%,相较于沪深300指数的权重低配了9.99个百分点,与中证800指数的权重相比也低配了6.99个百分点。
3、《保险资金运用管理办法》迎来修订,权益类资产风险因子进一步放宽,有望掀起新一轮配置热潮。险资对高股息、高分红板块展现出强烈的配置偏好。
(文章来源:南方财经网)
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