公募新规下A股银行板块估值修复逻辑
AI导读:
华西策略李立峰发布报告分析公募新规对A股银行板块的影响,指出新规将引导资产配置向沪深300靠拢,同时揭示银行板块在公募配置中的结构性矛盾,以及险资配置需求带来的新机遇。
华西策略李立峰发布报告《A股银行指数上涨与公募新规的关联性分析:低配困境下的估值修复逻辑》:1、政策背景:公募新规将引导资产配置向沪深300靠拢。2025年即将实施的《公募基金运作管理办法》修订版明确规定:1)业绩基准约束:主动权益类基金投资组合需与业绩比较基准(以沪深300为主)的偏离度保持在10%以内;2)风格漂移监管:对长期(超过1年)偏离基准20%以上的基金将采取重点监控措施;3)行业配置披露:季度报告需详细阐述行业配置与基准指数的差异及调整计划,以增强透明度。
2、A股银行板块在公募配置中的结构性矛盾凸显。根据最新数据(2025年Q1),公募在银行板块的配置比例仅为3.49%,相较于沪深300指数的权重低配了9.99个百分点,而相较于中证800指数的权重也低配了6.99个百分点,显示出明显的配置不足。
3、随着《保险资金运用管理办法》的修订,权益类资产的风险因子得到进一步放宽,这将引发新一轮的配置热潮。险资对高股息、高分红板块有着天然的配置需求,有望为银行板块带来新增资金。
(文章来源:南方财经网)
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