AI导读：

中信证券研报指出，中央汇金自2023年10月以来通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。汇金持有的ETF份额未曾净减少，2025年4月以来资金净流入明显，结构上更加均衡。

4月24日，中信证券在题为《A股投资者行为分析系列—“国家队”未曾减持ETF》的研报中指出，2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。根据公募基金2023年四季度至2025年一季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少的情况，诸如“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出”等传言与实际情况完全不符。2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。

中信证券认为，A股在贸易战中提振信心至关重要，国家维护资本市场稳定的决心不容置疑。

汇金ETF份额保持稳定增长

2025年4月以来，汇金积极增持ETF，有效稳定市场预期、提振信心。但市场传言汇金在市场上涨后卖出，中信证券基于数据指出，此类揣测与事实不符。

由于季报不披露基金前十大持有人信息，中信证券统计了2023年四季度至2025年一季度公募基金季报披露的“单一投资者持有份额比例达到或超过20%”的申赎情况。数据显示，汇金持有的ETF份额从未净减少。2025年一季度，汇金持有的4只沪深300ETF份额合计净流入约45亿元。

汇金增持范围持续扩大

自2024年2月汇金公司公告扩大ETF增持范围以来，其增持方向逐渐多元化，覆盖均衡成长/价值、大盘/小盘风格。

中信证券统计显示，汇金公司在2024年末合计持有股票型ETF规模达10439亿元，较年中提升4600亿元。主要持有沪深300、上证50、中证1000、中证500等宽基ETF，其中沪深300ETF持有规模最大，较年中增加3191亿元。此外，科创50ETF也获得明显增配。

4月汇金ETF资金净流入显著

中信证券测算，4月7日至21日，汇金持有的沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF等合计净流入2152亿元。

同时，中信证券发现2024年1月至2月初、6月末至7月ETF资金出现明显异动。2025年4月7日至21日，沪深300ETF、上证50ETF等超额成交合计2258亿元，超额主动买入额合计1269亿元。

2025年4月18日，国务院常务会议强调“要持续稳定股市”，中信证券认为，A股在贸易战中扮演关键角色，国家维护资本市场稳定的决心坚定。

（文章来源：澎湃新闻）