AI导读：

本文分析了A股市场短期行情，归因于美联储政策、关税冲击和经济数据不佳。研判未来一个月权益市场有上冲可能，建议采取高抛低吸策略。目标位中证7000点，沪深300指数4200点。

　　上证虽短暂突破3400点但并未有效站稳，若无法有效突破，可能会削弱整体的做多情绪。在震荡行情中，我们建议采取高抛低吸策略，触及趋势顶部时要果断止盈，底部时则要果断回补仓位。本轮行情目标位中证7000点，沪深300指数目标在4200点。

一、归因分析

　　上周A股市场冲高回落，周五股指03合约到期，中国权益资产放量收跌。市场风险偏好明显下降，前期强势的科技题材股调整幅度较大，而红利股相对抗跌。权益市场回调的主要原因包括：

　　1. 美联储3月20日议息会议虽放缓缩表步伐，但鲍威尔强调关税不确定性对通胀的扰动，发言偏鹰派，导致降息节奏放缓，引发港股回调；

　　2. 4月初美国预计会发布新一轮对等关税措施；

　　3. 近期经济数据不佳，两会政策期后缺乏持续性预期催化。

二、市场研判

　　未来一个月左右，权益市场仍保留上冲可能性。年报窗口期来临前，可继续炒作科技创新。本轮行情的驱动因素是科技成长，AI产业浪潮已从题材炒作转向产业趋势投资。科技成长股汇聚了产业、资金、政策、估值等多要素的支持，尤其是AI产业链。近期科技爆发的种子已呈现持续性、趋势性特征，与宏观经济服务高质量转型大局息息相关。这表明本轮春季躁动行情的高度和持续性都有强力支撑。R1的破圈可能对海外AI现有路径产生巨大冲击，引发全球对AI基础建设需求重估，利好国内科技成长股。上周科技股大幅回调更像是对各大板块、风格涨跌幅的均衡调整。预计退潮的明确拐点可能在4月中下旬。2025年大概率是泛科技的结构性牛市，主线将延续新质生产力方向。4月中下旬财报来临，两会定调今年整体温和增长，政策脉络将阶梯式防御外部冲击。届时市场可能因科技板块业绩兑现预期不佳、A股整体盈利水平未见明显回暖、流动性见顶等因素出现较大拐点。

　　从技术面看，若上证指数能有效突破当前平台区域，站上3400点上方，目标可能上调至3500点左右。这是我们对短期市场继续估值提升的看法。若上证无法有效站稳3400点，可能会继续震荡。在震荡行情中，我们建议采取高抛低吸策略，目标位中证7000点，沪深300指数4200点。

（文章来源：中粮期货）