过去一周，股指明显回升，科技股表现尤为强势，金融股也出现异常波动，杠杆资金整体保持流入态势。我们认为，股指表现较为强劲，但在进入业绩披露密集期后，资金可能会更加理性。

从宏观政策角度看，今年全国两会强调了稳中求进、以进促稳等原则，为市场注入了稳定预期，有利于股指期货市场的平稳运行。适度宽松的货币政策能为股指期货市场提供充足的流动性，增强市场活跃度，提升投资者参与意愿，对股指期货价格构成支撑。此外，政府工作报告中的多项内容与人工智能、机器人产业紧密相关，对股市及沪深300、中证500、中证1000等股指期货品种产生了显著影响。

在人工智能领域，预计设立的2000亿元专项基金将支持资金流入相关领域，提升沪深300、中证500和中证1000指数中AI成分股的活跃度。人形机器人作为全国两会的焦点，各地纷纷出台利好政策，这将促使机器人概念相关企业在政策扶持下加快发展，同样利好中证500和中证1000指数中的相关中小企业，对股指期货形成有力支撑。预计2025年股指整体将以偏多为主，特别是科技概念的支撑下，中证500和中证1000有望阶段性跑赢上证50和沪深300。

3月5日，国务院办公厅印发指导意见，提出加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融等领域也将得到政策支持，这将为资本市场的高质量发展提供有力保障。政策上将持续支持资本市场发展。

2月以来，港股和A股均出现强势上涨，特别是科技股，市场正在经历一场中国资产价值的重估。AI技术的爆发、政策的精准发力、全球资本的重新配置等因素交织在一起，正在推动中国资产进入一个全新的估值时代。A股整体估值较低，港股和A股的投资性价比较高，有望吸引资金流入推动重估。

3月A股市场即将进入年报密集披露期，预计资金会更加理性，股指表现将分化，股价强弱与业绩情况的相关性将增强。此外，2024年我国GDP同比增长5%，高技术制造业增加值同比增长8.9%，显示出我国在高科技领域的创新和发展取得了显著成效。

从技术发展趋势看，人工智能和机器人领域的创新将持续推进。中证500和中证1000指数中的众多中小企业有望凭借灵活的创新机制和对细分领域的专注，在技术创新浪潮中获得收益。对于上证50和沪深300指数，大型企业若能加大在人工智能和机器人领域的投入与布局，后期或会在相关行情中受益，但短期带动作用有限。

短期人工智能和机器人概念板块存在回调风险，3月可能进行消化整理。美国提高关税也会影响资金短期风险偏好。但长期来看，人工智能和机器人产业具有广阔的发展前景。对股指期货而言，消化整理后建议以做多为主。股指期权方面，当前隐含波动率进一步下降的空间很小，建议采取做多波动率的策略。（作者期货投资咨询证书编号 Z0016232）

表为2024年年报披露计划

（文章来源：期货日报）