2月以来，A股市场保持震荡上行态势。沪深300指数大涨小回，月内涨幅近4%；中证500指数表现更佳，涨幅超过8%；中证1000指数更是一骑绝尘，涨幅达10%；科创指数也超越了去年10月的高点。科技板块的走强，为股指“小阳春”的表现注入了强劲动力。

　　指数上行与科技突破

　　近期，科技产业的消息频传，其中Deepseek最为引人关注。自1月20日发布以来，DeepSeek在短短7天内新增用户数突破1亿，增长速度超越ChatGPT，成为史上用户数增长最快的互联网产品。DeepSeek的火爆，不仅标志着中国人工智能领域的重大突破，还推动了AI技术创新，降低了技术门槛，对全球科技股市场产生了深远影响。在A股市场，人工智能概念成为热门题材，科创指数、中证1000指数等科技权重更大的指数表现尤为突出。

　　资金追捧科技板块

　　近一个月来，A股融资余额快速增长，从1月27日的1.77万亿元低点增长至2月24日的1.90万亿元新高，创近10年纪录。其中，软件服务、硬件设备和半导体等行业备受资金青睐，融资净买入额分别高达2250亿元、1970亿元和975亿元。大量资金的涌入，彰显了市场对科技板块后市的乐观预期。

　　尽管A股科技板块连续上涨后估值并不低，但仍有上涨空间。以中证1000指数为例，其市盈率（TTM）为39.28倍，处于近5年76.95%的分位值附近，并未超过去年的高点。恒生科技指数也表现出色，今年以来上涨31%，市盈率低于5年均值，处于近5年较低分位值附近。

　　政策支持持续加码

　　中央经济工作会议强调以科技创新引领新质生产力发展，并开展新技术、新产品、新场景的大规模应用示范行动。随着人工智能和人形机器人技术的不断突破，各级政府也全力竞逐这些产业新赛道。国务院国资委也召开会议，强化科技创新，加速推进成果转化和产业化发展。这些政策扶持为科技板块的全年行情奠定了坚实基础。

　　证监会主席吴清日前发文表示，证监会将充分发挥资本市场功能作用，更好服务制造强国建设和新型工业化。资本市场将积极融入科技创新新型举国体制，加速科技产业融合，激发企业家创业精神。未来，证监会将持续健全资本市场支持新质生产力发展的政策体系，完善优化企业上市、挂牌融资和并购重组的制度和机制。政策的大力支持将进一步激发科技板块的活力。

　　尽管近期美国股市震荡影响了香港科技股的表现，但港股和A股科技板块的上涨逻辑并未改变。无论是人工智能产业链还是具身机器人、智能驾驶产业链，均保持强劲势头。板块轮动值得期待，股指也有望继续保持震荡上行态势。

（作者单位：银河期货）
（文章来源：期货日报）