原油：美对俄声明不及预期，夜盘油价回落。国际油价大跌，WTI原油收跌2.56%，布伦特原油收跌2.16%。特朗普称若50天内俄乌冲突无果，将对俄征100%二级关税，并可能对购俄油国家实施制裁。巴西、欧盟亦计划反制关税。欧佩克秘书长预计第三季度石油需求强劲，供需平衡紧张。南华观点认为，原油盘面短线偏强但上方空间有限，压力随时间增强。

　　PTA-PX：TA加工效益大幅压缩，关注做扩机会。PTA盘面价格窄幅震荡，基差回落。供应端负荷提高，新增产能将投放，检修计划亦存。库存方面，供增需减下去库趋势转缓。效益方面，TA现金流加工费压缩至低位。需求端，瓶片大厂减产计划兑现，聚酯负荷下调。终端织机和纱厂负荷降低，订单低迷。

　　MEG-瓶片：供应扰动下小幅反弹，观望为主。乙二醇走势区间震荡，供应端油平煤升，总负荷上升。效益方面，原料端原油小幅走强，乙烯制利润大幅修复。库存方面，到港计划较少，港口显性库存预计去库。需求端，瓶片大厂减产计划兑现，聚酯负荷下调。终端织机和纱厂负荷降低，订单低迷。

　　PP：供应压力难减，上方空间受限。聚丙烯盘面收跌，现货价格华北、华东、华南各异。供应端开工率下降，但后续检修计划减少，预计开工率回升。投产方面，关注大榭石化装置投产进度。需求端，下游平均开工率下降。库存方面，PP总库存环比上升。

　　PE：强预期vs弱现实。塑料盘面收跌，现货价格华北、华东、华南各异。供应端开工率下降，装置检修量处于高位。投产方面，关注埃克森美孚和吉林石化投产进度。需求端，下游平均开工率下降。库存方面，PE总库存环比上升。

　　PVC:基本面与政策端预期持续劈叉。供应端开工率小幅下降，需求端表需增速一般，出口数据仍然很强但近期走弱。库存端华东库存累库加速，华南库存持平。策略观点认为，PVC基本面在快速恶化，但工业品持续交易反内卷题材，导致价格不跌反涨，整体偏空处理。

　　纯苯：港口去库。BZ2603收涨，现货反馈积极，港口库存环比下降。供应端石油苯开工率小幅波动，加氢苯负荷下调明显。需求端五大下游开工涨跌互显，港口提货积极加上部分到港延期，周一港口去库。基本面看近端纯苯过剩格局不变，但盘面增仓上行明显。

　　苯乙烯：近月基差走弱。EB2508收涨，现货反馈积极，港口库存和工厂样本库存量均增加。供应端开工率基本不变，需求端3S开工率继续下滑。苯乙烯周供需差来看，供应过剩加剧，进入累库通道。基本面看苯乙烯供需格局转弱，可尝试逢高布空。

　　燃料油：裂解走弱。FU09报价下跌，供给端俄罗斯高硫出口减少，需求端船加注市场供应充裕，进料加工需求回升，发电需求有小幅提振。库存端新加坡浮仓库存高位盘整。南华观点认为，6月份燃料油出口延续紧张，但新加坡市场开始从紧张转为过剩。

　　低硫燃料油：受原油拖累下跌。LU09收跌，供给端海外供应缩量，需求端整体需求略微改善，库存端新加坡小幅累库。南华观点认为，短期低硫裂解受海外汽柴油裂解支撑，但自身行情驱动不大。

　　沥青：跟随成本端震荡。BU09收跌，现货表现山东地炼重交沥青价格稳定。基本面情况供给端国内稀释沥青库存维持在低位，开工率有升有降，需求端中国沥青出货量增加，库存端山东社会库存和炼厂库存有减有增。南华观点认为，沥青供需结构有走弱趋势，单边上因成本端原油表现偏强所以绝对价格震荡走势。

　　尿素：震荡对待。尿素09收盘下跌，现货反馈周末国内尿素行情涨后僵持，库存方面中国尿素企业总库存量减少，中国尿毒港口样本库存量增加。南华观点认为，短期震荡运行为主，中期而言尿素上方空间较为有限，预计现货后续呈现震荡承压的状态。

　　玻璃纯碱：关注产业反馈。纯碱2509合约和玻璃2509合约均收涨。纯碱基本面信息显示库存增加，南华观点认为纯碱供强需弱格局不变。玻璃基本面信息显示全国浮法玻璃样本企业总库存减少，南华观点认为玻璃保持强势，需要观察市场情绪改善后能否进一步带动投机需求以及下游的真实承接力。

　　原木：震荡，波动收窄。主力合约收盘微涨，现货岚山5.9米中A辐射松价格下调。逻辑方面CFR报价波动主要来自海运费，国内现货价格受交割品影响走弱，下游加工厂接货能力走弱。库存上跟去年同期差异不大，维持着季节性去库的态势。策略上建议以区间震荡的思路去操作。

　　纸浆：弱反弹延续。主力合约收盘微涨，南华观点认为阔叶浆外盘CFR报价有变，针叶浆报价无变化，港口库存减少。本周宏观预期扰动较强，商品普涨，但纸浆基本面未发生明显变化，库存高位震荡，下游需求淡季。策略上建议震荡思路操作，短期观望。

　　烧碱：高位震荡。烧碱2509合约收涨，基本面信息显示全国液碱工厂库存增加，但华南地区库存升温，其他区域库存下行。南华观点认为烧碱近端有所走强，下游铝厂主动补库，短期或关注下游需求改善程度以及下游备货积极性。