原油：（以伊停火，油价暴跌）

以伊停火，伊朗总统表示12天战争结束，昨日油价暴跌，外盘油价回到冲突前，内盘SC因运费上涨仍有溢价。凌晨API数据显示原油库存减少，关注晚间EIA数据。2025年供需压力仍存，但需求进入旺季，OPEC+将召开产量政策会议。宏观方面，美参议院共和党拟对税收法案投票，鲍威尔称通胀不如预期则可能提前降息。短期油价或维持区间偏弱震荡。

沥青：（跟随原油大幅下跌）

受原油暴跌影响，昨日沥青盘面显著下跌。现货价格也下跌，市场观望为主，成交偏少。个别大型地炼释放7月合同，但接货情况一般。华东地区雨季即将结束，需求将好转，短期盘面或维持区间震荡。

LPG：（进口成本下降）

镇海炼化二期装置投产，6月中旬开始外放烯烃气。PDH装置开车增加，推动进口需求。基差大幅走弱，预期基差有进一步收缩空间。随着地缘冲突缓和，进口成本预期走弱，短期PG2508将向下修复。

燃料油：（地缘溢价被挤出）

以色列气田停产影响天然气供应，高硫进口关税增加，炼厂消费税抵扣比例下降，上半年国内炼厂对高硫的进口需求较弱。美国炼厂开工率下降，库存减少。地缘冲突快速缓和，油价大幅下跌，短期高硫有挤出地缘溢价的需求。

低硫燃料油：（基本面宽松）

Dangote炼厂销售招标不含LSSRFO，暗示低硫出口中断。南苏丹和北海原油发往新加坡，可用来调和低硫燃料油，低硫供应预期增加。5月份新加坡船燃销量环比增加，生物混合型燃料销量增长明显。地缘冲突缓和后，预期低硫裂解震荡偏弱。

PX:

上一交易日，PX价格大跌。原料端价格暴跌，成本塌陷下PX价格也大幅回吐前期涨幅。市场商谈和成交气氛一般。PX6月基本面边际转弱，不过7月份PX仍有计划检修，供应缩减，叠加当前PX流通库存不高，基差强势运行，PX供需格局偏好。原油大幅下跌，PX预计偏弱运行。

PTA：

上一交易日，现货市场PTA商谈尚可，聚酯询盘增加，现货基差区间波动。市场预期PTA复产，加上聚酯边际降负，基本面边际转弱，去库幅度有所收窄。短期PTA现实基本面仍然偏好，基差强势运行。原油大幅下跌，PTA预计偏弱运行。

短纤：

上一交易日，短纤现货工厂报价维稳，成交优惠商谈。期现及贸易商让利走货。工厂计划7月份减产15%，合约货减少20%。需求端，涤纱部分适度跟涨，销售一般，现金流亏损加大。后期关注工厂是否落实减产，短纤利润预计适度修复。

瓶片：

上一交易日，聚酯瓶片工厂多下调报价。日内聚酯瓶片市场成交明显放量。瓶片供需压力仍较大，库存再次累积，加工费回落至低位。目前工厂开始有减产意向，关注其减产动态，预计加工费继续压缩空间不大。绝对价格跟随成本。

MEG：

上一交易日，乙二醇价格重心大幅下行。伊朗对美报复不及预期，隔夜原油跌幅达7%附近，成本端回落明显。当前国内装置复产以及聚酯降负对乙二醇价格上方形成压力，加上原油大跌，预计乙二醇偏弱运行。

苯乙烯：（跟随油价下行）

国内苯乙烯主力市场跌价。检修装置陆续回归后，供应开始施加压力，与此同时下游变动有限，库存开始向上累积，但考虑到绝对值偏低，且下游原料备货谨慎，苯乙烯下行驱动较为有限，基差和估值预计有所回落。本周原油波动仍较大，带动苯乙烯价格下行。

LL：（成本支撑减弱，价格下行）

PE整体负荷窄幅波动；标品排产下滑；PE进口利润修复，标品进口窗口即将打开；中东地缘冲突缓和，原油大幅下跌。下游正值淡季，整体开工处于同比低位，实际订单跟进缓慢。PE中上游库存略有偏高。地缘冲突缓和，原油价格跌幅较大，聚烯烃价格跟随成本端下行。

PP:（成本支撑减弱，价格下行）

检修装置减少，PP整体负荷上升，中东地缘冲突缓和，原油大幅下跌。需求正值淡季，下游开工下滑，实际订单跟进缓慢。中上游库存略有偏高。地缘冲突缓和，原油价格跌幅较大，聚烯烃价格跟随成本端下行。

甲醇：（中东局势缓和）

上一交易日江苏现货价格下调。国内上游开工同比偏高，6月仍有检修计划。6月进口预期120-130万吨，7月预计下调。下游烯烃方面，前期港口部分装置降负荷，内地中煤榆林重启，中煤蒙大开始检修。近期传统下游需求较好。近期港口库存小幅去化。中东局势缓和，国内供应同比偏高，下游需求预期一般，短期价格回调。

尿素：(关注出口情况)

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量环比增加，同比增加。复合肥开工环比下降。2025年5月出口量相对上一个月上升，同比下降。近期企业库存去化，同比偏高。上游供应预期同比偏高，农需处于旺季，中国出口有放松迹象，价格震荡为主。

PVC：（BIS实施日期落地将提振中短期出口需求）

检修量总体呈下降状态，预期开工率随后将持续提升。烧碱价格企稳回升但有走弱迹象，PVC烧碱综合利润保持低位。终端需求不足，下游需求仍然不足。印度BIS认证推迟至12月24日，出口需求将恢复。近几周总体小幅去库。社会库存持续处于偏低状态。当前PVC开工率处于平均水平，供应总体略高于去年同期水平。BIS政策推迟落地将提振中短期出口需求。

烧碱：（氧化铝和非铝下游进一步提升动力不足）

烧碱现货价格小幅走弱，液氯价格高位波动，电解单元利润下降。氧化铝价格逐渐走弱，影响生产企业生产积极性。纺织印染和粘胶短纤开工率维持稳定。当前下游氧化铝需求和非铝下游需求有所恢复，近期维持平稳，库存去库趋势走缓。烧碱需求维持平稳，氧化铝和非铝下游需恢复后进一步提升动力不足，对烧碱价格仍有一定支撑，烧碱基本面较前期保持偏弱状态。

（文章来源：新湖期货）