AI导读：

华泰证券分析伊朗原油产量及出口或下滑，油价将进入高波动阶段。霍尔木兹海峡运输受阻风险待评估。全球石油需求受替代能源冲击，供给端协同趋弱，预计2025—2027年油价中枢下行，但基于边际成本及供给方诉求，油价中枢仍将高于60美元/桶。

　　华泰证券分析指出，伊朗原油产量及出口在短期内或将面临下滑趋势，这预示着油价即将进入一个高波动阶段。霍尔木兹海峡作为沙特等中东产油国的共同核心利益所在，其运输受阻的风险仍需进一步评估。当前，全球石油需求增量正持续受到电力和天然气等替代能源的冲击，同时供给端产油国之间的协同性趋弱，新兴供应力量逐渐崛起。因此，预计2025至2027年间，油价中枢仍将呈现下行趋势。然而，基于边际成本考量及供给方“利重于量”的诉求，新一轮的再平衡将使油价中枢保持在60美元/桶以上。

（文章来源：财联社）