伊朗和以色列作为中东地区的军事大国，双方爆发大规模军事冲突的影响巨大，其中原油市场成为受影响最为明显的领域。

　　随着伊朗和以色列冲突的持续升级，全球资金纷纷涌入原油市场做多。6月13日，美国原油期权市场总成交量高达68.1万份，其中大规模的80美元看涨期权交易尤为引人注目。市场正在积极评估中东局势可能对原油供应造成的冲击，地缘冲突风险导致原油价格出现大幅溢价，潜在绕行成本也随之上升。

　　资金涌入推高油价

　　伊朗和以色列的冲突在全球范围内引发巨大震动。当地时间6月13日，纽约WTI原油一度暴涨超14%后回落，黄金等避险资产明显拉升，而全球股市则集体下挫。截至收盘，原油价格上涨超7.5%，报价达到73.18美元/桶，创下2022年3月以来最大单日涨幅。同时，美国油气ETF(USO)大涨6.89%，达到5个月以来新高。

　　摩根大通首席大宗商品策略师发布的最新研报指出，当前油价已部分反映了地缘政治风险溢价，原油价格略高于70美元。报告认为，市场已对“最坏情境”给出了7%的概率定价，在这种情境下，油价将呈现指数级上涨，对供应端的冲击可能远超伊朗原油出口减少210万桶/日的程度。

　　报告还强调，当前市场关注的焦点在于冲突扩大化可能导致霍尔木兹海峡关闭，或是中东战火全面升级引发该地区主要产油国的报复性反应。这些国家贡献了全球三分之一的石油产量，若出现这种情况，油价可能飙升至120—130美元/桶。

　　此前，市场对中东石油供应中断的担忧已升级，推动资金押注原油价格上涨的多头头寸规模持续上升。根据美国CFTC数据显示，截至6月10日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加16056手合约，至179134手合约，创19周新高。同时，洲际交易所（ICE）的数据显示，布伦特原油净多头头寸也大幅增加。

　　在伊朗和以色列冲突之后，投资者大量买入原油看涨期权，押注未来油价将进一步上涨至80美元。芝加哥商品交易所数据显示，6月13日周五当天，WTI原油2025年8月到期、行权价为80美元的看涨期权成交达33411份，创下今年1月以来的单日最高纪录。

　　油轮价格同步上涨

　　除了油价上涨外，与原油定价相关的ETF产品也在大幅攀升。受地缘冲突相关消息影响，A股国内油气板块ETF集体大涨。同时，市场担心伊朗可能封锁霍尔木兹海峡进行报复，这将进一步推高原油价格。

　　受中东地区石油供应中断预期影响，波罗的海干散货指数（BDI指数）也上涨至去年10月初以来新高。A股航运板块也迎来逆势拉升，多家航运公司股票涨停或大涨。

　　基准油轮运费也大幅飙升。据经纪公司数据显示，7月份远期运费协议一度上涨15%，随后有所回落，但涨幅仍达12%。若霍尔木兹海峡被封锁，预期造成的影响将不亚于俄乌冲突爆发时，无论是油价还是原油运价都将被注入充足的溢价部分。

（文章来源：券商中国）