尽管美国总统特朗普想方设法提高原油产量，但最终却事与愿违。

　　据央视新闻报道，当地时间6月10日，美国能源信息署（EIA）预测，美国2026年的原油产量将低于2025年。EIA在月度《短期能源展望》报告中预计，今年美国原油平均产量为1342万桶/日，2026年将降至1337万桶/日。对比来看，此前EIA曾预测2026年的产量将创下历史新高。这一转变意味着美国原油增产趋势或将逆转。

　　随着油价下跌，生产商减少了钻井活动，EIA预计美国原油产量将在未来18个月内下降。这是2021年以来EIA首次下调原油产量预期，标志着美国能源部统计部门首次预测明年原油产量将下滑。

　　当前形势对美国生产商尤为不利：通胀推高了钻井成本，优质油田面临枯竭，特朗普政府的关税政策不仅提高了钢铁和铝等关键投入成本，还对全球原油需求构成威胁，多家美国页岩油公司正削减支出并闲置钻机。

　　特朗普第二任期伊始便宣告进入能源紧急状态，希望提高产量，但美国原油产量却不升反降。特朗普能源战略为何受挫？低油价与高产量能否兼顾？未来油市将走向何方？

　　美国原油产量四年来首次遭下调，低油价冲击成为关键原因。

　　EIA预计，美国原油产量将从今年第二季度创纪录的1350万桶/日下降至2026年第四季度的1330万桶/日。同时，今年全球原油产量预计增长160万桶/日，2026年增长80万桶/日。而需求方面，今年全球原油需求预计将增长80万桶/日，2026年增长110万桶/日。

　　石油行业高级经济师朱润民分析称，WTI原油价格持续低迷导致美国主要页岩油产区投资减少，进而影响原油产量。

　　EIA还指出，油田服务公司贝克休斯报告的活跃钻机数量上月下降幅度超预期。截至上周，美国正在钻探原油的钻机数量为442台，较去年同期减少50台，为2021年10月以来最低水平。油价下跌导致生产商减少资本支出，包括钻井投资。

　　金联创原油分析师奚佳蕊表示，国际油价持续下跌导致美国生产商削减资本支出，预计今明两年活跃钻井平台数量将减少，美国原油产量见顶回落。

　　朱润民认为，鉴于原油价格低迷，特朗普政府很难扭转美国产量增长趋弱甚至下滑的局面。

　　对于特朗普来说，低油价和高产量本就是矛盾体，“既要又要”并不现实。

　　浙商证券首席经济学家李超分析指出，特朗普通过放宽环保约束、宣布能源紧急状态以及要求欧佩克增产等措施降低能源价格。然而，特朗普的能源战略存在矛盾：一方面主导美国原油产量增长，另一方面又期待更低油价。

　　奚佳蕊认为，低油价打击了原油生产商的积极性，特朗普大力开采化石能源的计划或落空。页岩油公司因低油价已削减开支，无增产动力。

　　页岩油公司投资旨在获取合理甚至超额利润，低油价必然阻碍其实现目的。因此，投资意愿下降是必然结果。同时，低油价也意味着供给过剩，页岩油公司无必要增产。

　　根据达拉斯联邦储备银行调查，页岩油生产商需要65美元/桶的油价才能实现盈利。相比之下，沙特生产成本仅为3～5美元/桶，俄罗斯为10～20美元/桶。

　　低油价下，页岩油公司已无增产动力。能源公司Diamondback Energy董事长坦言，“这种环境下，我们会撤钻井、搞回购”。

　　尽管美国原油产量步入下行轨道，但全球石油需求增长放缓，加上欧佩克+和其他产油国产量增长，EIA预计全球原油产量将超过需求，推动库存增加并对油价构成下行压力。

　　随着全球库存增加，油价或将持续走低。EIA预计今明两年WTI原油均价分别为62.33美元/桶和55.58美元/桶；布伦特原油均价分别为65.97美元/桶和59.24美元/桶。

　　国际能源署（IEA）预测，2026年第一季度全球原油库存将增加多达200万桶/日。尽管美国生产商正经历困境，但全球原油供应增长或仍将超过需求增长，形成供应过剩局面。

　　朱润民分析称，供需状况周期性变化是石油等行业的基本特点，由市场经济体制决定。短期供给过剩背后是上个周期的供给不足带来的高油价和投资兴建过多产能。后续必然会出现供给不足的情况。

　　欧佩克秘书长盖斯强调，石油需求尚未见顶，预计2050年将达到1.2亿桶/日。缺乏石油和天然气投资是危险的。

　　展望未来，奚佳蕊表示，长期来看，虽然美国原油产量或将见顶，但其他产油国增产积极性较高，而石油需求因关税战受到抑制。因此，今年全球原油市场或呈现供大于求的态势。疲软的基本面将抑制行业投资，起到市场平衡调节作用，但需时间才能见效。

（文章来源：21世纪经济报道）