今年以来，由于国际大宗商品市场走势分化，商品型和另类QDII（合格境内机构投资者）基金业绩表现出现显著分化，贵金属类基金表现尤为亮眼，而能源类基金则普遍回撤。

　　多位业内分析人士指出，原油期价年内持续疲软，导致相关能源类产品净值增长远不及预期。短期内，原油期价或将继续维持宽幅震荡，以能源为主要投资标的的理财产品净值也将受到波及。

　　从年内数据看，据Wind数据统计，63只商品型基金中，有60只产品净值实现增长，占比高达95%。其中，净值回撤的3只产品均为能化类主题基金，而贵金属类产品则普遍表现优异。在35只另类QDII基金中，以黄金为主题的多只产品年内净值增长率超过20%，最高净值增长幅度更是高达31%，业绩表现远超原油主题基金。

　　银河期货大宗商品研究所高级研究员童川向记者表示，年内原油期货及锚定油价的基金资产价格震荡下行，这主要归因于部分标的资产预期供应过剩以及海外经济不确定性带来的市场担忧。

　　中粮期货研究院原油研究员陈心仪表示，年内国际油价波动显著扩大，受多重因素影响，原油中枢价格逐步下移。虽然油价弱势盘整行情可能持续，但市场正在消化利空因素，原油期价未来或逐渐趋稳，当前继续做空的空间有限，单边投资机会也不明显。

　　公开数据显示，截至目前，国际原油期价在今年1月中旬后维持下行态势，其中，WTI原油主力7月合约价格已跌至60美元/桶，此前曾跌至54美元/桶，创下年内最低水平。

　　然而，也有分析人士对未来国际油价持乐观态度。东证衍生品研究院能源与碳中和资深分析师安紫薇表示，目前市场风险偏好回升为油价提供短期支撑，同时传统需求旺季即将来临，预计短期需求或有所改变，但中长期看油价仍缺乏反弹动力。

　　童川指出，短期油价存在较大博弈空间，但利多基本面尚未形成共振，暂无趋势性行情，建议以区间震荡交易思路为主。4月份以来，供应端产量增加等因素导致原油期价持续低位徘徊。当前，原油主产国挺价意愿明显，叠加三季度需求旺季来临，供应弹性受限下，油价或存在阶段性上行机会。

　　与原油表现形成鲜明对比的是，年内黄金等贵金属价格持续走强，贵金属类基金业绩表现优异。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰表示，避险情绪以及海外市场利率下降等因素推动黄金价格走强。预计贵金属价格短期将保持偏强态势。

（文章来源：证券日报）