原油。近期油价出现反弹，主要得益于OPEC+宣布7月增产41.1万桶/日，这一消息促使油价收复了周末前因预期进一步加速下跌的失地。同时，加拿大野火影响原油生产以及美国伊朗谈判出现反复也对油价反弹起到了推波助澜的作用。然而，在长期供应增加以及贸易摩擦持续的背景下，预计短期内的反弹难以改变油价总体低位波动的趋势。

沥青。5月第4周的行业数据显示，炼厂供需均有所减少，但供应减量更为显著，使得边际持续向好。目前，厂库和社库均处于同期低位，这在旺季到来之前对沥青定价形成了一定的支撑。不过，短期内还需考虑梅雨季对需求的影响。受隔夜休市期间外盘油价大幅上涨的影响，预计沥青短线走势将偏强。

LPG。海外市场供应充裕，整体趋势转弱，导致到岸成本仍有回落的可能。国内码头库容率仍处于偏高水平，下游采购谨慎，国内市场主要以降价出货为主。尽管化工毛利继续提升，但目前丙烷-石脑油价差偏高，这限制了化工需求的恢复空间，短期内基本面改善的动力有限。

橡胶。目前，全球天然橡胶供应已进入增产期，国内外主要产区已全面开割。然而，由于降雨天气偏多，国内丁二烯橡胶装置开工率继续大幅回落，而上游丁二烯装置开工率则有所回升。国内全钢胎开工率继续小幅回落，而半钢胎开工率则略微回升。预计部分轮胎企业将停产放假。青岛地区天然橡胶总库存略增至61.45万吨，顺丁橡胶社会库存继续回升至1.48万吨，上游中国丁二烯港口库存也略微增加至2.85万吨。综合来看，下游需求偏弱，天胶供应增加，合成橡胶供应减少，现货库存增加。

纸浆。当前中国纸浆主流港口样本库存量为216.1万吨，较上期累库0.4万吨，环比上涨0.2%。库存量在本周期内整体数量变动不大，呈现小幅累库的走势。目前，国内港口库存同比偏高，纸浆需求仍然偏弱。国内4月份纸浆进口环比有所回落，预计5、6月进口将继续环比回落。纸浆估值偏低，投资者应关注前低附近的支撑情况。

甲醇。在原料库存居于高位的情况下，下游补空仅以刚需为主，且对高价甲醇已经产生抵触情绪。随着“春检”的结束，国内甲醇装置逐步恢复，同时伊朗甲醇产量偏高。国产供应和进口的回归使得内地和港口同步呈现累库趋势。受利润不佳和季节性影响，传统下游和MTO开工下滑后需求减量明显。在成本端弱势格局不改且宏观环境仍有不确定性的背景下，09合约在累库预期完全兑现前仍可逢高沽空。然而，江苏限制船龄在25年以上的船舶停靠长江以及部分伊朗甲醇装置运行不稳定且因价格偏低部分伊朗货源改港印度，这些因素将短期影响到港量的回升，从而限制甲醇的下行空间。

聚烯烃。随着前期宏观情绪影响的释放完毕，聚烯烃市场回归供需基本面交易。需求环比回升，叠加检修维持高位，静态供需状况尚可，短期内将以震荡为主。然而，由于PP检修见顶而PE检修还未结束，PE的供需状况要好于PP。但库存绝对水平偏高导致现货压力较大，叠加供应过剩的产业格局和关税冲击下需求依然偏弱看待。中期来看，聚烯烃偏空的观点不变，投资者应关注关税缓和后下跌节奏的变化。由于PP供应表现较强，L-P价差以做扩为主。

玻璃。玻璃现货价格延续下跌趋势，供给回升加上库存偏高，预计玻璃市场将继续呈现偏弱的走势。

纯碱。纯碱市场弱势行情延续。随着检修的结束，纯碱供给也在回升。然而，后期仍有检修计划，因此纯碱短期供需压力不是很大。但仓单和库存压力仍然存在，总体来看纯碱价格预计也将偏弱运行。建议投资者观望为主，逢反弹再做空。

（文章来源：东吴期货）