AI导读:

OPEC+加快增产步伐,原油需求预期偏弱。同时,美债危机渐近,或诱发宏观新一轮负面冲击。双重压力下,预计二季度原油期货价格维持震荡偏弱态势。

  需求预期偏弱,原油期货价格承压

6月美债危机渐近,其“灰犀牛”效应或诱发宏观新一轮负面冲击。同时,OPEC+加速增产,原油需求预期持续偏弱,预计二季度原油期货价格将维持震荡偏弱态势。劳动节假期期间,OPEC+产油国同意6月加速增产,为原油市场带来新供应压力。北半球消费旺季未至,全球经济衰退预期增强,长期原油需求下降担忧加剧。供应过剩预期下,国内SC原油期货2507合约价格大幅回落至450元/吨下方。

近期,特朗普关税举措加剧美国经济衰退预期。美国非农就业数据和物价指数有利于美联储降息,但美债到期问题迫近,政府面临巨额财政赤字,或引发金融市场大幅波动,影响大宗商品市场。

OPEC+增产步伐加快,原油市场承压

OPEC+产油国5月意外大幅增产后,连续第二个月加快增产步伐,增产幅度和速度均超预期。8个产油国同意6月增产41.1万桶/日,近3个月OPEC+累计增产220万桶/日。当前OPEC+决策已成为原油市场多空交投关键,市场情绪偏空,上周国际油价累计跌幅达8%。OPEC+加快增产凸显内部矛盾与外部压力交织,短期或压制油价,长期或加剧成员国配额分歧。

每年5月,北美原油需求处于淡季,累库压力较大。美国汽油消费旺季通常为6-8月,消费回暖尚需时日。美国政府开启“关税战”,汽油消费可能大幅下降,原油需求端驱动力量较弱。在供需基本面偏弱背景下,油价缺乏企稳走强动力。美债危机和OPEC+增产双重压力下,原油期货价格维持震荡偏弱态势。

(作者单位:宝城期货)
(文章来源:期货日报)