原油

供应端：OPEC+加速增产至41.1万桶/日。美俄谈判受阻，俄乌停战难料，美伊谈判亦不顺，美国加大对伊朗原油出口制裁。特朗普或于5月访中东。

需求：美国未与任何国家达成协议，美联储主席鹰派发言加剧市场悲观情绪，中国关税生效，贸易战风险犹存。

库存端：截至4月11日，EIA数据显示，商业原油累库51.5万桶，汽油去库196万桶，馏分油去库185万桶。

观点：原油中长期受特朗普供需打压，但短期EIA数据显示良好，美伊谈判不顺，美国制裁伊朗，地缘风险升级，油价或震荡反弹。

PTA/MEG

PX-PTA：

供应端：截至4月16日，PX开工持稳至72.5%，3月底至5月集中检修；PTA春检持续，开工至75.6%，5月有新增检修计划。

需求端：截至4月16日，聚酯开工升至89.79%，短纤降负，其他回升。终端织造开工持稳至64.26%，订单开工转降。外贸订单毁单较多，但海外关税缓和后，抢出口或增加。

观点：PX预计去库，Q2去库格局不变，但去库预期收窄；PTA检修增多，加工费有望修复，定价核心仍看PX。关税冲突再起，但原油企稳偏强，PTA在弱需求与强成本间震荡，整体趋势向下，短期受原油支撑。

MEG：

供应端：截至4月16日，MEG开工持稳至58.28%，4月检修计划大幅增加。海外亦进入检修期，中东装置开始检修，进口有下降预期。

需求端：截至4月16日，聚酯开工持稳至89.79%，短纤降负，其他回升。终端织造开工持稳至64.26%，订单开工整体转降。外贸订单毁单较多，但抢出口有限。

库存端：截至4月14日，华东主港库存小幅下降，但仍维持高位。

观点：乙二醇供应下降兑现，Q2去库格局明确，进口下降，低库存下维持低多观点；原油反弹关税缓和后，乙二醇或为板块最强。

纯碱玻璃

玻璃：现货价格1276元/吨，沙河市场交投一般，华东市场变化不大，华中、华南价格暂稳，东北、西南市场有波动。西北市场交投好转。

纯碱：市场走势淡稳，装置运行正常，下游需求一般，库存有所增加。

观点：玻璃供需基本平衡，但需求或被延后，建议根据市场动态调整策略。纯碱供需过剩，后市仍有大产能投产，建议逢高空。

甲醇

供应端：截至4月10日，甲醇整体装置开工负荷88.2%，环比升2%。海外开工升至74%，伊朗多套装置重启。

需求端：截至4月10日，下游加权开工升至78.6%。MTO开工持稳，传统下游开工下降。

库存：截至4月16日，港口库存升至58.56万吨；工厂去库至31.24万吨。

观点：港口已转累库，内地仍偏强。当前伊朗装置已重启，MTO检修兑现，利空兑现，建议反弹做空。内地需求尚可，不过分看空。

PP

供应端：截至4月14日，PP开工率升至86%，出口关闭。

需求端：截至4月10日，外贸订单放缓，行业平均开工持稳。

库存：截至4月16日，本周去库4万吨至75万吨。

预测：PP集中投产，有压力但矛盾缓解，需求相对较好，估值低，格局偏震荡。

PE

供应端：截至4月14日，PE开工率略降，新投产压力大，进口窗口关闭。

需求端：截至4月10日，下游制品平均开工率略升，农膜开工下降，其他开工上升。

库存：截至4月16日，本周去库4万吨至75万吨。

预测：新投产压力大，中线看空。短期受原油、关税及宏观影响，风险未结束。中期供应收缩与制品出口下降博弈，仍偏空。

（文章来源：混沌天成期货）