北京时间4月9日中午，美国对等关税政策正式生效，引发全球贸易格局震动。

据新华社报道，当地时间4月2日，美国总统特朗普签署“对等关税”行政令，对贸易伙伴加征10%最低基准关税，并视情况提高。财信研究院估算，此举将使美国进口平均关税税率突破20%，创1930年以来新高。

关税政策扰动下，市场避险情绪高涨，衰退预期增强，全球大宗商品价格高位回落。其中，国际原油价格作为领头羊，首当其冲受到影响。截至4月9日12:00，WTI原油期货跌至56.58美元/桶，布伦特原油触及60.12美元/桶低位。

同时，黄金作为避险资产，价格波动显著。COMEX黄金期货一度跌破3000美元/盎司，后反弹至3018.3美元/盎司，但仍较4月2日历史高点下跌182.2美元/盎司。关税博弈持续，原油和黄金价格走势备受关注。

油价大幅下跌

自2025年以来，原油市场先扬后抑。美国关税政策落地后，国际原油市场遭遇剧烈震荡，供需两端承压。数据显示，截至4月9日12:00，WTI、布伦特原油期货价格累计下跌超20美元/桶。

金联创原油分析师韩正己指出，油价下跌主要受美国关税政策和“欧佩克+”增产影响。关税政策加剧全球经济放缓和能源需求下降担忧，而“欧佩克+”增产则进一步打压油价。

油价波动之外，黄金价格也牵动投资者神经。尽管作为避险资产，黄金本应在市场避险情绪升温时上涨，但当前金价却走低。据Wind数据，4月7日COMEX黄金期货单日跌幅达1.21%，后有所反弹。截至4月9日12:00，盘中上涨至3018.3美元/盎司。

广东南方黄金市场研究院高级研究员宋蒋圳表示，金价下跌核心动因在于全球流动性危机引发的抛售潮。美国政府“对等关税”政策落地，市场恐慌情绪蔓延，投资者抛售黄金套现。

还要跌多久？

韩正己分析指出，短期来看，油价经过连续大幅下跌后，技术层面有反弹需求，预计油价将止跌企稳。但若无实质性利好消息推动，油价可能在低位震荡。长期来看，全球经济形势不确定性增加，原油供需前景变化，国际投行普遍下调油价预期。

值得注意的是，中国对美国关税新政作出回应，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。正信期货研究院研报称，中国从美国进口原油量占比很小，且进口来源多元化，因此关税冲击较轻。但贸易流向可能存在转变。

黄金方面，专家认为，尽管短期内面临回调压力，但长期上涨趋势稳固。徐顾承表示，黄金价格短期有向上测试3080美元反弹需求，长期则可能回调至2500美元。宋蒋圳认为，黄金长期上涨趋势稳固，支撑逻辑包括美元体系裂痕、去美元化加速和地缘冲突常态化。

高盛、美银等国际金融机构对2025年底黄金价格持乐观态度，预计价格将达到3300-3500美元/盎司。极端情况下，甚至可能冲击4000美元。同时，美元汇率波动也对金价产生重要影响。大宗商品以美元定价，美元强弱与商品价格呈负相关性。

截至4月9日12:00，美元兑人民币汇率连续6个交易日上涨，抑制国际金价表现。国内现货黄金也呈现相同走势。若国际金价达到3500美元/盎司，国内现货黄金有望突破800元/克。但短期内受回调压力影响，预计将在700-780元/克区间震荡。

（文章来源：时代周报）