AI导读:

清明假期国际油价暴跌,布伦特、WTI跌幅显著,多个品种期货如原油、燃料油、沥青、液化石油气等预计今日开盘后将进行补跌,市场面临较大风险。

  原油

清明假期,国际油价暴跌,布伦特、WTI跌幅分别达9.23%、10.33%,SC原油今日存在跌停风险。我们早前已提示,原油交易主题或从制裁风险转为贸易战需求影响,布伦特74-75美元/桶、SC550元/桶为重要压制位,油价或高位回落。美国关税超预期及多方反制加重经济衰退及需求担忧,5月OPEC+增产及沙特调低官价亦引发价格战隐忧,原油短期风险下行。

  【燃料油&低硫燃料油】

假期国际油价大幅下跌,燃油期货预计补跌。俄罗斯、伊朗受制裁影响,重油资源偏紧,FU裂解受支撑;低硫方面,关税或引发贸易量萎缩,利空船用油需求,新加坡柴油裂解回落,LU裂解缺乏利多。警惕FU、LU跌停风险。

  沥青

特朗普关税导致国际油价大跌,布伦特原油跌至63.5美元/桶,沥青成本端支撑崩塌。沥青市场供需双弱,厂库去库而社库微增,整体库存稳定。沥青价格主要跟随原油波动,今日开盘将补跌,警惕BU跌停。

  液化石油气

外盘受原油影响下行,但国内市场面临高关税进口成本压力,短期偏强。盘面此前贴水现货,目前现货逻辑扭转,预计快速上涨重新定价,关注涨停风险。后续关注化工需求收缩及原油下行节奏。

  尿素

尿素以刚需采购为主,生产企业去库较大。国内产量维持高位,新装置点火成功,本周预计出产品。尿素供应高位,4月中上旬下游需求或走弱,但现阶段不宜过分看空。

  甲醇

特朗普关税对甲醇直接影响弱,但盘面或受油价下跌带动走弱。海外装置复产利空市场,甲醇强现实与弱预期博弈,国产开工上升,后续供应增多,供需或转宽松。

  苯乙烯

苯乙烯近期需求端修复不及预期,但整体稳定。供应端检修计划落地,供需面对苯乙烯影响弱。国际油价暴跌冲击成本端,苯乙烯价格承压下行,市场悲观情绪加重。

  聚丙烯&塑料

聚乙烯部分检修装置重启,供应增长。华北农膜需求下滑,供需基本面缺乏支撑。关税实施及油价暴跌对聚乙烯成本端及心理层面造成压力,早盘或大幅下行;聚丙烯方面,检修装置增多,供应端压力缓解,基本面弱平衡。油价暴跌给予市场较强压力,短期冲击盘面。

  PVC&烧碱

关税对PVC和烧碱影响有限,关注国内宏观刺激政策。PVC需求平淡,外贸出口询单气氛好,4月检修企业增加,供应压力缓解。库存压力较大,市场偏悲观;烧碱现货阴跌,供应高位,下游接货不积极,氧化有减产预期,对烧碱压价。市场偏悲观,库存压力大。

  【PX&PTA

受贸易摩擦影响,油价暴跌,PX、PTA与油价联动性强,有跌停风险。PTA出口及下游纺织出口下滑预期大,对上游原料有负反馈。PX、PTA成本和需求双重利空,短期大幅下跌风险。

  乙二醇

关税可能影响聚酯及下游纺织服装出口,叠加油价暴跌,乙二醇有跌停风险。但考虑到行业检修及反制关税政策,乙二醇市场多空交织,波动加大。

  短纤&瓶片

油价暴跌可能带动原料跌停,聚酯产品有跌停风险。对等关税影响短纤及下游纺织服装出口,短纤预期偏弱。瓶片期价跟随原料走低,装置重启导致加工差快速回落,价格跟随原料下跌。

  玻璃

美国关税对玻璃原片影响小,对加工品有小幅影响。假期现货涨价,产销回落。产能区间震荡运行,加工订单改善不明显,接单谨慎。市场偏悲观,后续关注宏观刺激政策。

  20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶】

清明节假期,国际原油期货价格暴跌,外盘橡胶期货价格暴跌,美国大幅加征关税,中国等反击措施超出市场预期,短期利空橡胶市场。全球天然橡胶供应进入增产期,中国云南产区进入试割期;国内轮胎开工率回落,终端市场出货欠佳。综合来看,下游需求继续走弱,天胶供应和库存压力增加,贸易冲突升级,市场恐慌。

  纯碱

美国关税主要通过影响光伏玻璃出口影响其消费,但影响有限。虽然美国是国内主要的纯碱进口国之一,但整体占比少,影响有限。现货价格窄幅波动,行业有累库趋势。供给压力,需求增量放缓,期价预计高位承压。

  【木材】

上周期价弱势震荡。现货价格弱势,加工厂建筑口料订单一般,采购原木积极性差。港口出货量环比增加,但难以消化持续到港的库存,原木库存压力大,现货价格下跌。基本面偏弱,期货价格偏弱运行。

  纸浆

由于美国关税政策,中国对美国商品加征34%关税进行反制,美国是我国针叶浆主要进口国之一,后续进口或减少,短期国内纸浆需求偏弱。港口库存同比高位,中国纸和纸板出口受影响。目前港口库存偏高,纸浆流动性宽松。外盘报价坚挺,港口库存偏高,需求一般,基本面偏弱。操作上暂时观望。

(文章来源:国投期货)